>> 國泰君安期貨-所長早讀-250710
| 上傳日期： |
2025/7/10 |
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| 23497KB |
| 格式： |
pdf 共79頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
林小春 |
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據(jù)央視新聞報道，當(dāng)?shù)貢r間7月9日，特朗普在社交媒體平臺上先后發(fā)布了致文萊等國的加稅函。自8月1日起，美國將對菲律賓產(chǎn)品征收20%的關(guān)稅，對文萊和摩爾多瓦征25%關(guān)稅，對阿爾及利亞、伊拉克、利比亞和斯里蘭卡征30%關(guān)稅。特朗普公布的對巴西新征關(guān)稅率50%遠(yuǎn)超此前對等關(guān)稅10%，他稱這源于美巴不可持續(xù)的貿(mào)易逆差，以及巴西審判前總統(tǒng)博索納羅。巴西雷亞爾一度跌近3%。巴西副總統(tǒng)表示，美國對巴西是順差，對巴西商品征收新關(guān)稅是不公平的。但特朗普說得明白，50%的新關(guān)稅部分源于巴西起訴其前總統(tǒng)博索納羅?？磥黻P(guān)稅在特朗普眼里，不僅平衡貿(mào)易逆差的手段，也是用來威脅甚至打人耍流氓的大棒子
丙烯：丙烯預(yù)計7月22日上市，該品種屬于烯烴上游單體，承接上下游產(chǎn)業(yè)，上游承接LPG，下游承接聚丙烯，在產(chǎn)業(yè)套期保值中具有重要作用，丙烯的價格波動分為幾個階段，2015-2019年，丙烯生產(chǎn)工藝主要來源于煉廠氣分制丙烯以及乙烯裂解制丙烯，PDH占比比較小，丙烯整體價格和原油相關(guān)性較高，2019年以后，伴隨PDH產(chǎn)能的大量投放，丙烯和原油價格相關(guān)性下降，當(dāng)前PDH是丙烯貿(mào)易市場主要外放來源，而下游聚丙烯粉料在過去幾年里快速過剩導(dǎo)致下游開工中樞較低同時調(diào)節(jié)較快，因而當(dāng)前丙烯波動逐漸收窄，丙烯價格在上游成本和下游需求之間寬幅震蕩為主
國債期貨:行情延續(xù)震蕩，上下突破均缺乏驅(qū)動。近期國債期貨維持震蕩且呈現(xiàn)震幅收窄的跡象。上周末分機構(gòu)類型持倉分析顯示私募、理財子與外資周度凈多頭持倉均增幅超10%，側(cè)面體現(xiàn)出投資者認(rèn)為上證3500一帶阻力較大。盡管寬貨幣持續(xù)，但債市上下突破當(dāng)前均缺乏驅(qū)動，市場或?qū)⒃碌渍尉謺h作為下一個路標(biāo)。在此之前，利率債與國債期貨交易的節(jié)奏更注重短平快?，F(xiàn)券方面，不論是投資者對于20Y還是非活躍券的關(guān)注，都顯示當(dāng)下利率債交易缺乏新驅(qū)動，已經(jīng)＂卷＂到極致。
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