>> 中泰證券-奧普特(688686)點評報告：新品發(fā)布拓展具身智能領域，AI質檢+具身智能打開成長空間-250710
| 上傳日期： |
2025/7/10 |
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| 261KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
王可 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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事件：公司6月18日召開產品發(fā)布會，圍繞“具身智能”與“AI質檢”場景，發(fā)布視覺、傳感器、運控、AI軟件等產品。
積極布局具身智能，打造第二成長曲線。
?。?）公司廣泛布局具身智能，構建人形機器人"感知-決策-執(zhí)行"閉環(huán)系統(tǒng)。AI+視覺：公司對成熟工業(yè)級3D視覺產品進行輕量化、低功耗處理，推出雙目立體視覺、雙目結構光和ToF等產品。AI+運控：公司于年初收購東莞泰萊，正式布局進入直線電機等運動部件市場。這標志著公司在工業(yè)自動化領域的產品線得到了進一步的豐富和完善。公司計劃進一步加大在精密運動和機器人關鍵部件的研發(fā)投入，如ZR精密旋轉（DD）軸、空心杯電機、無框力矩電機等，助力公司在自動化領域形成“視覺+傳感+運動控制”的綜合能力，為客戶提供更完整的系統(tǒng)解決方案。AI+傳感器：公司已成功構建全面?zhèn)鞲衅骶仃?，可提供微米級環(huán)境感知，確保動作精準性和安全性，未來在AI技術的多模態(tài)趨勢下，傳感器助力人形機器人進行更深層感知和自然交互。
?。?）產業(yè)催化頻出，B端場景有望率先落地。當前全球人形機器人產業(yè)催化提速，多家企業(yè)明確表示將推出新品或商業(yè)化量產。短期內工業(yè)、醫(yī)療、物流等特定場景代人需求明確且技術更易適配，有望率先放量；長期看隨著技術成熟，人形機器人的靈活性與自然交互能力的大幅提升，有望進入廣闊的消費級市場。
持續(xù)發(fā)力AI質檢，持續(xù)推動工業(yè)質檢落地
(1) AI質檢是AI+制造業(yè)最快落地方向之一。AI算法憑借人工智能技術自我學習，通過圖像訓練提升檢測能力，解決錯檢漏檢痛點，從而實現(xiàn)機器代人。相較自動駕駛等其他AI應用領域，工業(yè)質檢的圖像數據易于獲取、缺陷樣本標注難度低、便于進行檢測模型訓練，是AI應用最快落地方向之一。公司已發(fā)布股權激勵，有助于激發(fā)核心團隊工作積極性，推動業(yè)務高質量發(fā)展。
(2)公司技術領先，率先實現(xiàn)AI+制造落地。公司發(fā)布DeepVision3Cloud平臺與缺陷樣本生成軟件DeepSG。前者可實現(xiàn)數據上傳與模型部署異地開展，開放數據共享，大大提高標注協(xié)作效率；后者可生成缺陷樣本，縮短樣本周期，提升檢測精度。公司研發(fā)軟硬協(xié)同異構計算系統(tǒng)，構建起包含反饋機制的標注、訓練、推理、應用一體化A質檢全流程，實現(xiàn)實時數據處理與能效大幅提升。展望未來，機器視覺智能分析算法與平臺將朝多個方向演進，公司明確發(fā)展工業(yè)AI的方向，聚焦輕量化、高精度與一站式解決方案，推動工業(yè)AI在更多場景落地。
(3)綁定大客戶，AI質檢在3C業(yè)務率先打開局面。果鏈檢測人員數量眾多，AI質檢的應用有望助力蘋果減人降本。AI質檢或受益蘋果在制造業(yè)的強勁示范作用，進而推進AI質檢在其他制造業(yè)公司中的加速滲透。公司目前已在3C、鋰電、消費品檢測環(huán)節(jié)實現(xiàn)多個落地案例，持續(xù)推動工業(yè)質檢落地加速。制造業(yè)AI檢測換人空間達萬億級別，空間廣闊。
維持“買入”評級。公司發(fā)力AI質檢，多場景落地已證明能力，且積極向人形機器人領域擴展業(yè)務?？紤]到當前AI質檢行業(yè)正處在快速發(fā)展的初期階段，行業(yè)放量仍需要一定的時間，我們調整盈利預測，預計公司2025~2027年歸母凈利潤分別為2.10、2.65、3.27億元（前值2025~2026年為2.34、3.15億元），根據最新股價，對應PE分別為59、46、38倍，維持“買入”評級。
風險提示：AI質檢滲透進度不及預期、人形機器人業(yè)務推動不及預期，行業(yè)競爭加劇風險、研報中使用的數據更新不及時的風險。
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