>> 華泰期貨-尿素日報：上游煤炭走高，尿素偏強運行-250711
| 上傳日期： |
2025/7/11 |
大小： |
2524KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
| 下載權限： |
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市場分析
價格與基差：2025-07-10，尿素主力收盤1777元/噸（+7）；河南小顆粒出廠價報價：1850元/噸（0）；山東地區(qū)小顆粒報價：1860元/噸（+20）；江蘇地區(qū)小顆粒報價：1860元/噸（+10）；小塊無煙煤750元/噸（+0），山東基差：83元/噸（+13）；河南基差：73元/噸（+3）；江蘇基差：83元/噸（+3）；尿素生產利潤330元/噸（+20），出口利潤696元/噸（-8）。
供應端：截至2025-07-10，企業(yè)產能利用率85.27%（0.08%）。樣本企業(yè)總庫存量為96.77萬噸（-5.08），港口樣本庫存量為48.50萬噸（+4.80）。
需求端：截至2025-07-10，復合肥產能利用率29.83%（+0.58%）；三聚氰胺產能利用率為62.56%（-0.43%）；尿素企業(yè)預收訂單天數5.94日（+0.58）。
上游煤炭價格走高，同時印度尿素招標價格超預期，國際價格走高，提振市場氛圍，尿素盤面偏強運行。部分計劃檢修裝置推遲停車，產量繼續(xù)高位運行。尿素出口配額逐步釋放，出口訂單近期集中集港，港口庫存持續(xù)提升，中游貿易商適當補倉，上游企業(yè)庫存維持去庫趨勢。農業(yè)需求持續(xù)推進，工業(yè)需求減弱，下游復合肥工廠適當補倉，尿素工廠收單逐漸好轉。
策略
中性。
風險
國內出口政策、裝置檢修情況、庫存變動情況、農業(yè)需求情況
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