>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日?qǐng)?bào)：現(xiàn)貨報(bào)價(jià)持續(xù)上調(diào)，多晶硅盤面持續(xù)反彈-250711
| 上傳日期： |
2025/7/11 |
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來(lái)源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳思捷,師橙,王育武 |
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工業(yè)硅：
市場(chǎng)分析
2025-07-10，工業(yè)硅期貨價(jià)格大幅上漲，主力合約2509開于8250元/噸，最后收于8470元/噸，較前一日結(jié)算變化（305）元/噸，變化（3.74）%。截止收盤，2509主力合約持倉(cāng)381237手，2025-07-10倉(cāng)單總數(shù)為50544手，較前一日變化-248手。
供應(yīng)端：工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，昨日華東通氧553#硅在8700-8800（0）元/噸；421#硅在9000-9200（50）元/噸，新疆通氧553價(jià)格8200-8400（100）元/噸，99硅價(jià)格在8100-8300（50）元/噸。
SMM統(tǒng)計(jì)7月10日工業(yè)硅主要地區(qū)社會(huì)庫(kù)存共計(jì)55.1萬(wàn)噸，較上周環(huán)比減少0.1萬(wàn)噸。其中社會(huì)普通倉(cāng)庫(kù)12.4萬(wàn)噸，較上周環(huán)比減少0.2萬(wàn)噸，社會(huì)交割倉(cāng)庫(kù)42.7萬(wàn)噸（含未注冊(cè)成倉(cāng)單及現(xiàn)貨部分），較上周環(huán)比增加0.1萬(wàn)噸。
消費(fèi)端：據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，有機(jī)硅DMC報(bào)價(jià)10300-10600（0）元/噸。SMM報(bào)道，本周國(guó)內(nèi)DMC底部?jī)r(jià)格小幅上調(diào)至10700元/噸，華東單體企業(yè)本周報(bào)價(jià)10700元/噸，較上周上漲400元/噸，其他單體企業(yè)報(bào)價(jià)上調(diào)至11000元/噸左右。在此帶動(dòng)下，DMC下游各產(chǎn)品價(jià)格有小幅上調(diào)。
策略
基本面短期稍有好轉(zhuǎn)，供應(yīng)端西北大廠減產(chǎn)，西南開工低于往年，消費(fèi)端環(huán)比有一定提升。但行業(yè)總庫(kù)存水平較高，反彈后有套保壓力，且短期停產(chǎn)企業(yè)及西南豐水期均有復(fù)產(chǎn)可能，終端消費(fèi)并未改善，基本面偏弱。工業(yè)硅期貨盤面上漲主要受多晶硅大幅拉漲影響，同時(shí)光伏行業(yè)“反內(nèi)卷”效果顯現(xiàn)，工業(yè)硅行業(yè)是否有政策推動(dòng)，仍需重點(diǎn)關(guān)注，短期建議觀望為主，空單需注意止損或使用期權(quán)保護(hù)。
單邊：短期觀望
跨期：無(wú)
跨品種：無(wú)
期現(xiàn)：無(wú)
期權(quán)：無(wú)
風(fēng)險(xiǎn)
1、西北與西南復(fù)產(chǎn)及新增產(chǎn)能投產(chǎn)情況；
2、多晶硅企業(yè)開工變化；
3、政策端擾動(dòng)；
4、宏觀及資金情緒；
5、有機(jī)硅企業(yè)開工情況。
多晶硅：
市場(chǎng)分析
2025-07-10日，多晶硅期貨主力合約2508繼續(xù)上漲，開于39500元/噸，最后收于41345元/噸，收盤價(jià)較上一交易日變化5.50%。主力合約持倉(cāng)達(dá)到98601（前一交易日97187）手，當(dāng)日成交1014567手。
多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，多晶硅復(fù)投料報(bào)價(jià)32.00-33.00（0.00）元/千克；多晶硅致密料30.00-32.00（0.00）元/千克；多晶硅菜花料報(bào)價(jià)28.00-31.00（0.00）元/千克；顆粒硅30.00-31.00（0.00）元/千克，N型料43.00-49.00（6.00）元/千克，n型顆粒硅41.00-46.00（5.50）元/千克。據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，多晶硅廠家?guī)齑嫘》黾樱杵瑤?kù)存降低，最新統(tǒng)計(jì)多晶硅庫(kù)存27.60，環(huán)比變化1.40%，硅片庫(kù)存18.13GW，環(huán)比-5.70%，多晶硅周度產(chǎn)量22800.00噸，環(huán)比變化-5.00%，硅片產(chǎn)量11.50GW，環(huán)比變化-3.37%。
硅片方面：國(guó)內(nèi)N型18Xmm硅片1.00（0.12）元/片，N型210mm價(jià)格1.35（0.16）元/片,N型210R硅片價(jià)格1.15(0.15)元/片。
電池片方面：高效PERC182電池片價(jià)格0.27(0.00)元/W; PERC210電池片價(jià)格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10電池片價(jià)格0.23(0.00)元/W左右；Topcon G12電池片0.25(0.00)元/w；Topcon210RN電池片0.25(0.00)元/W。HJT210半片電池0.37(0.00)元/W。
組件：PERC182mm主流成交價(jià)0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交價(jià)0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交價(jià)格0.67-0.68（0.00）元/W，N型210mm主流成交價(jià)格0.67-0.68（0.00）元/W。
根據(jù)交易所公告，自2025年7月14日結(jié)算時(shí)起，多晶硅期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為9%，投機(jī)交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為11%，套期保值交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為10%。近期波動(dòng)較大，參與者需注意風(fēng)險(xiǎn)。
策略
近期受到政策推動(dòng)及資金情緒影響，期貨與現(xiàn)貨報(bào)價(jià)均大幅拉漲。據(jù)SMM了解，本周N型多晶硅價(jià)格指數(shù)為44.8元/千克，N型多晶硅復(fù)投料報(bào)價(jià)43-49元/千克，顆粒硅報(bào)價(jià)41-46元/千克，當(dāng)前現(xiàn)貨并未有成交，據(jù)SMM報(bào)道，部分拉晶廠庫(kù)存有限，實(shí)際成交或?qū)⒃诮诔霈F(xiàn)。近期光伏產(chǎn)業(yè)反內(nèi)卷、收儲(chǔ)并購(gòu)、自律減產(chǎn)等政策擾動(dòng)較多，目前政策仍在推進(jìn)，盤面波動(dòng)較大，參與者需注意風(fēng)險(xiǎn)管控，需持續(xù)跟進(jìn)政策落實(shí)情況以及現(xiàn)貨價(jià)格向下傳導(dǎo)情況，年內(nèi)預(yù)計(jì)會(huì)出臺(tái)相關(guān)政策，從中長(zhǎng)線來(lái)看，多晶硅適合逢低布局多單。
單邊：短期需注意風(fēng)險(xiǎn)
跨期：無(wú)
跨品種：無(wú)
期現(xiàn)：無(wú)
期權(quán)：無(wú)
風(fēng)險(xiǎn)
1、行業(yè)自律對(duì)上下游開工影響，
2、期貨上市對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)帶動(dòng)，
3、資金情緒影響。
4、政策擾動(dòng)影響。
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