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本周觀點(diǎn)：市場(chǎng)銷量下滑，關(guān)注去庫存進(jìn)展
　　上周（7月5日-7月11日）新房與二手房成交面積環(huán)比均有所下降。備案數(shù)據(jù)來看，上周44城新房備案數(shù)據(jù)環(huán)比-53%，其中一線、二線、三線分別環(huán)比-60%、-55%、-42%，主要系月末備案較多，月初備案較少；22城二手房備案數(shù)據(jù)環(huán)比-6%，其中一線、二線、三線分別環(huán)比-14%、-1%、+10%。年初至今44城新房成交面積同比-5%，22城二手房成交面積同比+17%，19城新房+二手房成交面積同比+6%。庫存角度，截至7月6日，21個(gè)重點(diǎn)城市庫存環(huán)比-0.7%，一線、二線、三線分別環(huán)比+0.1%、-0.5%、-1.4%；截至7月13日，21個(gè)樣本城市二手房掛牌量較7月6日上升0.1%，較去年末上升7.1%。其中一線城市二手房掛牌量較7月6日下降0.2%。
　　行情回顧
　　上周滬深300指數(shù)上漲0.82%，房地產(chǎn)開發(fā)板塊上漲6.12%，恒生指數(shù)上漲0.93%，中華內(nèi)房股指數(shù)CNY上漲5.25%，恒生物業(yè)服務(wù)及管理指數(shù)上漲1.04%。
　　重點(diǎn)公司及動(dòng)態(tài)
　　我們看好重點(diǎn)城市區(qū)域市場(chǎng)的量?jī)r(jià)回升，以及在對(duì)應(yīng)區(qū)域擁有儲(chǔ)備或新獲取資源的房企的估值修復(fù)，同時(shí)我們認(rèn)為業(yè)績(jī)與現(xiàn)金流穩(wěn)健的物管公司亦有望在房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)的基調(diào)之下迎來估值修復(fù)。重點(diǎn)推薦：城投控股、城建發(fā)展、濱江集團(tuán)、招商蛇口、新城控股、華潤置地、中國海外發(fā)展、綠城中國、建發(fā)國際集團(tuán)、華潤萬象生活、綠城服務(wù)、中海物業(yè)、領(lǐng)展房產(chǎn)基金。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)基本面下行風(fēng)險(xiǎn)，部分房企經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。