>> 銅冠金源期貨-鎳周報：警惕宏觀擾動，鎳價弱勢震蕩-250714
| 上傳日期： |
2025/7/14 |
大小： |
1071KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李婷,高慧,黃蕾 |
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宏觀面，關稅風波擾動再起，特朗普接連發(fā)出兩批關稅信函，但7月信函所提關稅稅率整體較4月有所下調，皆在促使相關國家盡快與美達成貿易協(xié)議。此外，對等關稅豁免期延后至8月1日。美聯(lián)儲議息會議紀要指出，當前多數官員仍認為美聯(lián)儲有能力等待經濟數據進一步明朗，并認為年底降息是較為合適的。此外，特朗普關稅對價格的擾動仍有不確定性，美聯(lián)儲強調對企業(yè)供應鏈管理的觀察。
基本面：鎳礦價格有所松動，但不銹鋼排產同期走弱，現貨庫存高企，鋼企原料補庫意愿依然較弱，鎳鐵價格承壓下行，庫存高企，鎳鐵廠成本壓力依舊凸顯。動力市場暫無明顯變動，硫酸鎳相對平穩(wěn)。純鎳延續(xù)去庫趨勢，但現貨市場整體偏冷，升貼水高位大幅回落。
后期來看：供給環(huán)增，需求環(huán)降，鎳價缺乏基本面驅動，短期關注宏觀風險。宏觀層面，特朗普關稅風波再起，但關稅壓力整體下調，或導致政策面具有較強不確定性。不銹鋼排產下行，鎳鐵庫存高企，鎳礦價格有所松動，成本與需求均預期較弱。純鎳庫存變動與排產關聯(lián)度較高，而7月供給環(huán)增，或導致純鎳去庫進程受阻。整體來看，基本面預期邊際弱化，宏觀存在較強不確定性，鎳價或弱勢震蕩運行
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