>> 銅冠金源期貨-氧化鋁周報：關(guān)注庫存變化，氧化鋁偏好震蕩-250714
| 上傳日期： |
2025/7/14 |
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| 622KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李婷,高慧,黃蕾 |
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礦端近期進口和國產(chǎn)礦表現(xiàn)都相對較穩(wěn)，幾內(nèi)亞雨季影響尚在繼續(xù)，但由于傳導(dǎo)至中國港口方面尚需一定時間周期，近期中國進口礦到港情況暫無過多變化。供應(yīng)端氧化鋁供應(yīng)較前期有所增多。上周部分提產(chǎn)的企業(yè)產(chǎn)量增量陸續(xù)體現(xiàn)，氧化鋁供應(yīng)有所增多。但多數(shù)企業(yè)以執(zhí)行長單為主，加之部分企業(yè)焙燒爐階段性檢修導(dǎo)致提貨困難，局部地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨仍舊偏緊，氧化鋁開工產(chǎn)能9320萬噸，開工率為81.18%?，F(xiàn)貨端氧化鋁企業(yè)挺價惜售，現(xiàn)貨供應(yīng)仍舊表現(xiàn)偏緊，而電解鋁企業(yè)對高價現(xiàn)貨接受度偏低，供需雙方價格博弈，現(xiàn)貨成交較少。倉單庫存減少0.3萬噸，至1.9萬噸，廠庫0噸，持平。
整體，氧化鋁仍維持低倉單庫存，臨近交割流動性風(fēng)險支持氧化鋁價格。短時低倉單帶動氧化鋁期貨保持偏強運行，市場多頭氛圍濃，帶動現(xiàn)貨上行，進而帶動市場惜售情緒走高，貨源偏緊狀態(tài)螺旋式上行，預(yù)計短時期價延續(xù)偏好。不過中長期看，氧化鋁產(chǎn)能充足，未來供應(yīng)難維持利好狀態(tài)，氧化鋁上方空間不看太大。
風(fēng)險因素：礦端擾動，海外氧化鋁供應(yīng)擾動
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