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宏觀：巴西遭加征50%關(guān)稅，國(guó)內(nèi)物價(jià)仍偏弱運(yùn)行
　　海外方面，特朗普第二輪征稅新增八國(guó)，對(duì)巴西加征50%關(guān)稅創(chuàng)本輪最高，巴西雷亞爾一度下跌近3%；歐盟正與美方協(xié)商削減關(guān)稅、設(shè)定配額，以減輕汽車業(yè)沖擊，雖談判取得進(jìn)展，但短期內(nèi)全面減免關(guān)稅仍存難度。6月美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要緩解市場(chǎng)擔(dān)憂，關(guān)稅通脹或不構(gòu)成年內(nèi)降息障礙，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)回升，納指再創(chuàng)歷史新高，“美債發(fā)行潮”風(fēng)險(xiǎn)緩解推動(dòng)10Y美債利率回落至4.33%，美元指數(shù)震蕩走弱，金價(jià)震蕩收漲，銅價(jià)調(diào)整。
　　國(guó)內(nèi)：6月CPI同比轉(zhuǎn)正至0.1%，核心CPI回升，主因油價(jià)等消費(fèi)品反彈；PPI降幅擴(kuò)大至-3.6%，創(chuàng)近2年新低，地產(chǎn)黑色系拖累明顯，側(cè)面印證了近期反內(nèi)卷、優(yōu)化供給端政策的必要性。國(guó)務(wù)院發(fā)文加碼“穩(wěn)就業(yè)”，擴(kuò)大穩(wěn)崗擴(kuò)崗貸款覆蓋，提高失業(yè)保險(xiǎn)返還比例。目前經(jīng)濟(jì)處于溫和窄幅波動(dòng)、政策預(yù)期發(fā)酵的階段，關(guān)注近期將發(fā)布的Q2經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及月末政策窗口期。A股高開低走，上證指數(shù)突破3500前高后回落，成交額放量至1.53萬(wàn)億，紅利風(fēng)格占優(yōu)，多元金融、教育、傳媒板塊領(lǐng)漲，警惕資金獲利了結(jié)的拋壓風(fēng)險(xiǎn)，短期關(guān)注量能與情緒邊際變化，靜待調(diào)整后擇機(jī)布局。股債蹺蹺板效應(yīng)顯著，國(guó)債期貨低開高走，消息面上“河北要求省內(nèi)機(jī)構(gòu)將債券投資占比壓降至不高于資產(chǎn)的20%”當(dāng)前利率不具備上行驅(qū)動(dòng)，也缺乏突破前低的動(dòng)能，預(yù)計(jì)短期區(qū)間震蕩，等待催化。