>> 招商期貨-PVC周報：反內(nèi)卷政策預期帶動，PVC現(xiàn)貨滯漲-250712
| 上傳日期： |
2025/7/14 |
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| 1427KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
呂杰 |
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供應端：新裝置萬華、渤化近期即將投產(chǎn)、預計供應增速從3%提升到4-5%。
原材料：高溫電廠日耗提升、煤炭需求好轉(zhuǎn)，煤炭價格穩(wěn)住略有反彈、發(fā)運倒掛較多。基本面煤炭依然偏弱，但需要跟蹤政策減產(chǎn)落地情況，短期情緒較好。原鹽弱勢。
庫存：社會庫存又開始增加，上游庫存高位。下游工廠PVC原料庫存較低
下游需求：6月房價環(huán)比還在回落，房屋新開工預計持續(xù)低迷、銷售額可能轉(zhuǎn)正。PVC下游開工率環(huán)比下滑1%左右，即使價格上漲成交依然一般。PVC出口較好，鋪地制品出口關注從第三方轉(zhuǎn)口關稅摩擦。
持倉跟蹤：前二十空頭持續(xù)減倉
情緒：情緒較為亢奮、一方面又供應端減產(chǎn)政策預期(多晶硅、煤炭預期較強)，另外一方面下半年房地產(chǎn)預期有強力政策。
后市展望：自身供需偏弱，利多政策仍在，情緒轉(zhuǎn)折點
策略：建議依托進口窗口做空(臺塑640美金報價，進口折合5500)。不參與做多
風險提示：房地產(chǎn)超預期反彈
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