>> 東證期貨-商品期權周報：2025年第28周-250713
| 上傳日期： |
2025/7/13 |
大小： |
3752KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳奇翀 |
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★商品期權市場活躍度
本周（2025.7.7-2025.7.11）商品期權市場日均成交量為734萬手，日均持倉量為1062萬手，環(huán)比變化分別為+7.55%和+7.76%。分品種來看，本周日均成交活躍的品種主要包括玻璃（91萬手）、純堿（91萬手）、PTA（53萬手）。此外，本周共有4個品種成交增長超過100%，成交量增長較為顯著的品種為燒堿（+120%）、合成橡膠（+107%）、玉米（+105%）。與此同時，成交量下降較為明顯的品種則有工業(yè)硅（-54%）、碳酸鋰（-47%）、紅棗（-45%）。從持倉量數(shù)據來看，本周日均持倉量較高的品種為純堿（129萬手）、玻璃（112萬手）和豆粕（95萬手）。日均持倉量環(huán)比增長較為迅速的品種為玉米淀粉（+55%）、合成橡膠（+51%）。建議投資者可重點關注交易活躍品種可能存在的市場機會。
★商品期權主要數(shù)據點評
標的漲跌情況：本周商品期權標的期貨以上漲為主。共有33個品種周度收漲，周度漲幅較高的品種主要受“反內卷”政策和情緒影響，包括多晶硅（+17.19%）、玻璃（+5.85%）、工業(yè)硅（+5.45%）；跌幅較高的品種有雞蛋（-2.88%）、玉米淀粉（-2.25%）、玉米（-2.00%）。
市場波動情況：受“反內卷”影響，本周部分商品隱波大幅上升，但當前仍有39個品種當前隱波位于歷史50%分位以下。當前隱波位于高位的品種包括工業(yè)硅、雞蛋、多晶硅等，警惕單邊風險，建議關注做空波動率機會；低波品種主要包括鐵礦石、螺紋鋼、植物油脂、玉米、白糖等，買權價格較低，產業(yè)客戶可考慮布局保險策略。
期權市場情緒：當前短纖、LPG、雞蛋等品種成交量PCR處于歷史高位，市場短期看跌情緒較為強烈，注意標的價格回調風險；螺紋鋼、鐵礦石、油脂、鎳、銅等成交量PCR處于歷史低位，短期看漲情緒較為集中。多晶硅、工業(yè)硅、棉花、工業(yè)硅持倉量PCR位于歷史高位，市場看跌情緒已積累至較高水平；而銅、鎳、苯乙烯、LPG、橡膠持倉量PCR位于歷史低位，市場看漲情緒積累。
★風險提示
模型風險、政策風險、末日輪極端行情
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