>> 方正中期期貨-玻璃純堿產(chǎn)業(yè)鏈日度策略-250714
| 上傳日期： |
2025/7/15 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
魏朝明 |
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【玻璃】
現(xiàn)貨方面，周一國(guó)內(nèi)浮法玻璃市場(chǎng)價(jià)格主流走穩(wěn)，局部零星探漲。庫存方面，截至7月10日，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)省份生產(chǎn)企業(yè)庫存總量5734萬重量箱，較前一周庫存減少97萬重量箱，降幅1.66%，當(dāng)前庫存天數(shù)約28.76天。上周重點(diǎn)監(jiān)測(cè)省份產(chǎn)量1278.14萬重量箱，消費(fèi)量1375.14萬重量箱，產(chǎn)銷率107.59%。國(guó)內(nèi)浮法玻璃生產(chǎn)企業(yè)整體庫存呈下降趨勢(shì)，受階段性補(bǔ)貨以及局部漲價(jià)支撐，多地出貨階段性好轉(zhuǎn)，湖北等地受盤面上漲提振，期現(xiàn)商提貨增加。
梅雨季節(jié)過后玻璃市場(chǎng)需求有所改善，市場(chǎng)情緒逐步企穩(wěn)，與宏觀治理低價(jià)內(nèi)卷共振，趨勢(shì)企穩(wěn)向上。玻璃從前期低位企穩(wěn)，可關(guān)注短線做多機(jī)會(huì)；套利方面，老舊小區(qū)改造和城市更新避免大拆大建，相比于鋼材對(duì)玻璃更為利多，玻璃行情更具彈性，宜多配玻璃空配螺紋。主力合約下方支撐1000-1050，上方壓力1250-1300。
【純堿】
現(xiàn)貨方面，近期國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)行情淡穩(wěn)，廠家出貨情況一般。天津堿廠純堿裝置開工負(fù)荷提升至8成，陜西興化、湘渝鹽化、湖南金富源純堿裝置檢修中。純堿廠家多靈活接單，下游用戶剛需采購(gòu)為主，市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)不大。供應(yīng)方面，上周純堿產(chǎn)量70.89萬噸，與前一周持平；需求方面，光伏玻璃“反內(nèi)卷”減少產(chǎn)量意味著減少對(duì)純堿的需求；庫存方面，截止到2025年7月14日，國(guó)內(nèi)純堿廠家總庫存188.40萬噸，較上周四增加2.06萬噸，漲幅1.11%。其中，輕質(zhì)純堿79.01萬噸，環(huán)比下跌0.12萬噸，重質(zhì)純堿109.39萬噸，環(huán)比增加2.18萬噸。利潤(rùn)方面，天然堿尚有足夠安全邊際，隨著煤炭?jī)r(jià)格企穩(wěn)回升，近兩周合成堿利潤(rùn)快速回落至成本線附近。
隨著純堿主力高持倉逐步離場(chǎng)，宏觀情緒改善、夏季檢修供應(yīng)減量及煤炭?jī)r(jià)格回升對(duì)盤面支撐力度增強(qiáng)；在現(xiàn)貨偏弱的環(huán)境下，生產(chǎn)及貿(mào)易企業(yè)適合期貨賣出套保以鎖定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。利多因素匯聚，純堿低位企穩(wěn)態(tài)勢(shì)已經(jīng)形成；同時(shí)高庫存壓制延續(xù)，短線追高風(fēng)險(xiǎn)增加，隨著價(jià)格攀升，后期需關(guān)注廠家于09合約集中賣保導(dǎo)致的盤面回落風(fēng)險(xiǎn)。09合約下方支撐1120-1150，上方壓力1250-1300。
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