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【行情復盤】
　　國內(nèi)貴金屬期貨日間盤面走強，滬金主力合約上漲1.06%收于781.40元/克，滬銀主力合約上漲2.11%收于9207元/千克。
　　【重要資訊】
　　1、美東時間7月11日，有消息稱美聯(lián)儲主席鮑威爾正在考慮辭職，對此美聯(lián)儲發(fā)言人拒絕置評。
　　2、美國6月非農(nóng)數(shù)據(jù)大超預期，非農(nóng)就業(yè)崗位增加14.7萬個，預期為11萬個，失業(yè)率降至4.1%，預期為4.3%。美國6月ADP就業(yè)人數(shù)減少3.3萬人，預估為增加9.8萬人，前值為增加3.7萬人。
　　3、特朗普再向8國發(fā)出關稅信函，其中巴西面臨50%的關稅。特朗普再次呼吁美聯(lián)儲降息，認為利率至少高了3個百分點。
　　4、美國眾議院通過美國總統(tǒng)特朗普的稅收及開支法案，即《大而美法案》，內(nèi)容包括大幅修改在美海外資本稅務安排的條款，包括向外國在美資本投資征收報復稅收條款。當?shù)貢r間6月28日，美國參議院以51對49的票數(shù)比通過。
　　5、美國5月CPI同比增長2.4%，預期增長2.5%，前值增長2.3%。5月CPI環(huán)比增長0.1%，預期增長0.2%。5月核心CPI同比增長2.8%，預期增長2.9%，前值增長2.8%。5月核心CPI環(huán)比增長0.1%，預期增長0.3%。環(huán)比方面，5月CPI環(huán)比增長0.1%，核心CPI環(huán)比增長0.1%，均低于市場預期。
　　6、美國5月PCE物價指數(shù)同比增加2.3%，預期為2.3%，前值為2.1%，環(huán)比增加0.1%，預期為0.1%，前值為0.1%。美國5月核心PCE物價指數(shù)同比增加2.68%，預期為2.6%，前值為2.5%。美國5月核心PCE物價指數(shù)環(huán)比增加0.2%，預期為0.1%，前值為0.1%。美國5月個人消費支出下降了0.3%，個人收入出現(xiàn)自2021年以來的最大跌幅，主要原因是政府轉移支付的減少。
　　【市場邏輯】
　　近期美聯(lián)儲開始釋放降息預期，同時特朗普持續(xù)施壓鮑威爾降息，貴金屬市場出現(xiàn)止跌反彈。美股短期累計漲幅過大，波動率處于低位，估值高位，近期關稅擔憂回歸，美國對墨西哥和歐洲加征30%的關稅，使得貴金屬配置的吸引力再度增強。美國《大而美法案》已在參眾兩院通過，本次減稅將提升美股公司利潤，短期利多美國風險資產(chǎn)，美元指數(shù)反彈，國內(nèi)權益資產(chǎn)亦有跟隨回升。全球市場風險偏好階段性上行，作為避險資產(chǎn)的黃金短期上漲承壓，但利多白銀商品屬性，滬銀上周再創(chuàng)歷史新高，金銀比修復。中長期來看，本次法案將大幅提升美債規(guī)模，進一步削弱美元信用，美元將進入中長期下行通道，利多貴金屬。隨著全球地緣政治沖突出現(xiàn)階段性緩和，美國經(jīng)濟衰退擔憂下降，黃金受避險情緒降溫的影響較白銀更大，故近期走勢弱于白銀，隨著美股和美銅價格再創(chuàng)新高，白銀商品屬性重新利多價格，金銀比上周明顯修復，短期仍有下行空間。技術走勢上，國內(nèi)滬銀已打開中長期上漲空間。
　　【交易策略】
　　操作上，地緣政治沖突短期降溫，市場風險偏好上升，壓制黃金上漲空間，美國大而美法案通過，美股和美銅再創(chuàng)新高，利多白銀商品屬性。貴金屬當前建議逢低做多，金銀比有望繼續(xù)修復。滬銀下方第一支撐區(qū)間8800-8900元/千克，上方壓力區(qū)間9100-9300元/千克，滬金下方第一支撐區(qū)間750-760元/克，上方壓力區(qū)間780-800元/克。期權方面可嘗試賣出近月輕度虛值的金銀看跌期權，收取權利金。