>> 方正中期期貨-橡膠產(chǎn)業(yè)鏈日度策略報(bào)告-250714
| 上傳日期： |
2025/7/15 |
大小： |
2789KB |
| 格式： |
pdf 共18頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
辛旋 |
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天然橡膠：
【市場(chǎng)邏輯】
宏觀情緒對(duì)盤(pán)面拉動(dòng)力度有限，期價(jià)持續(xù)沖高乏力，后續(xù)行情的核心驅(qū)動(dòng)仍需看供應(yīng)端變化。基本面上，本周期天然橡膠社會(huì)庫(kù)存出現(xiàn)小幅去庫(kù)，輪胎企業(yè)產(chǎn)能利用率恢復(fù)性提升，但下游制品企業(yè)新訂單表現(xiàn)不旺，生產(chǎn)積極性一般，對(duì)高價(jià)接受度不高，需求端整體偏弱但仍有韌性。當(dāng)前供應(yīng)端暫未出現(xiàn)強(qiáng)驅(qū)動(dòng)，割膠季節(jié)性旺季但受降雨擾動(dòng)，國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)膠水遲遲未上量，盡管近日雨水減少后生產(chǎn)有所恢復(fù)，但整體增產(chǎn)節(jié)奏受限，加工廠(chǎng)仍對(duì)原料加價(jià)收購(gòu)；海外產(chǎn)區(qū)如泰國(guó)、馬來(lái)西亞5月產(chǎn)量也同比有所下滑，增產(chǎn)預(yù)期有所轉(zhuǎn)弱，對(duì)期價(jià)有所提振。當(dāng)前基本面多空僵持，國(guó)內(nèi)膠水上量節(jié)奏依然偏緩，市場(chǎng)等待供需新變化的指引。
【交易策略】
基本面多空僵持，國(guó)內(nèi)膠水上量節(jié)奏依然偏緩，市場(chǎng)等待供需新變化的指引。操作上單邊建議觀望或短線(xiàn)操作，多RU空NR套利策略仍可持有。RU主力合約支撐位13900-14000，壓力位14500-14600；NR主力合約支撐位12100-12200，壓力位12500-12600。
合成橡膠：
【市場(chǎng)邏輯】
成本端丁二烯方面，近期部分裝置檢修且華東碼頭可流通現(xiàn)貨資源有限，供應(yīng)端有所提振，下游產(chǎn)品期現(xiàn)價(jià)格走強(qiáng)，也提振市場(chǎng)情緒，下游剛需逢低采購(gòu)，成交氛圍有所好轉(zhuǎn)，成本端支撐走強(qiáng)。合成橡膠需求端整體弱穩(wěn)，下游輪胎開(kāi)工率恢復(fù)性提升，但企業(yè)對(duì)高價(jià)存抵觸情緒，采購(gòu)原料心態(tài)謹(jǐn)慎；供應(yīng)端部分裝置停車(chē)檢修，產(chǎn)量依然充裕，而且7月下旬多數(shù)存在重啟預(yù)期，國(guó)內(nèi)供應(yīng)預(yù)計(jì)增量。成本端支撐走強(qiáng)，但產(chǎn)業(yè)供需壓力依然偏大，期價(jià)預(yù)計(jì)仍呈現(xiàn)區(qū)間震蕩格局。
【交易策略】
丁二烯止跌回暖，成本端支撐走強(qiáng)，期價(jià)預(yù)計(jì)延續(xù)震蕩整理。操作上建議短線(xiàn)波段操作，快進(jìn)快出；BR主力合約支撐位11200-11300，壓力位11700-11800。
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