>> 宏源期貨-工業(yè)硅&多晶硅日評(píng)：供給端擾動(dòng)不斷，硅系價(jià)格走勢(shì)堅(jiān)挺-250716
| 上傳日期： |
2025/7/16 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
祁玉蓉 |
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資訊
1.江蘇杰士德精密工業(yè)有限公司已申請(qǐng)“一種光伏電池片加工用自動(dòng)上下料設(shè)備”專利。該設(shè)備包含硅片上料機(jī)和硅片下料機(jī)，可有效提高硅片生產(chǎn)效率，有望降低生產(chǎn)成本，為企業(yè)創(chuàng)造新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，引領(lǐng)行業(yè)技術(shù)革新潮流。
2.SMM調(diào)研顯示，Top5組件廠市場(chǎng)觀點(diǎn)及調(diào)價(jià)動(dòng)向出現(xiàn)分歧。受上游多晶硅、硅片、電池價(jià)格快速拉升影響，部分頭部組件企業(yè)已正式上調(diào)分布式指導(dǎo)價(jià)格，從0.65元/W的出廠凈價(jià)調(diào)至最高0.7元/W，對(duì)集中式項(xiàng)目暫未調(diào)價(jià)，但有上調(diào)預(yù)期。而部分龍頭企業(yè)處于觀望狀態(tài)，暫時(shí)未有調(diào)價(jià)動(dòng)作。當(dāng)前一梯隊(duì)組件企業(yè)出廠價(jià)格位于0.65-0.70元/W區(qū)間，三四線小廠價(jià)格區(qū)間0.59-0.63元/W，市場(chǎng)價(jià)差依然較大。需要注意的是，組件廠對(duì)尚未執(zhí)行的老訂單均未上調(diào)執(zhí)行價(jià)。組件廠因新增訂單不足，而成本承壓較大，新價(jià)格主要影響新訂單的簽單價(jià)格。據(jù)SMM調(diào)研，下游需求方對(duì)組件價(jià)格的敏感度快速上升，項(xiàng)目收益受到極大的挑戰(zhàn)，組件市場(chǎng)上下游博弈尤其激烈。
投資策略-工業(yè)硅
上一交易日工業(yè)硅不通氧553#（華東）平均價(jià)格較前日上漲1.71%至8,900元/噸，421#（華東）工業(yè)硅平均價(jià)格較前日上漲2.15%至9,500元/噸，期貨主力合約收盤價(jià)較前一天上漲1.04%至8,785元/噸。
基本面來看，北方大廠有減產(chǎn)安排，目前暫無復(fù)產(chǎn)消息，西南產(chǎn)區(qū)即將進(jìn)入豐水期，電力成本下移，企業(yè)開工穩(wěn)步回升，但復(fù)產(chǎn)速度較慢，供給端增減相抵后或有減量。需求端來看，多晶硅企業(yè)維持減產(chǎn)態(tài)勢(shì)，部分硅料廠于7月有復(fù)產(chǎn)安排，將帶來部分需求增量；有機(jī)硅方面減產(chǎn)挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，但需求疲軟，下游觀望情緒較為濃厚，實(shí)際成交價(jià)下滑，國(guó)內(nèi)尚在生產(chǎn)的單體企業(yè)開工增減并存，開工整體有所下滑，對(duì)工業(yè)硅需求進(jìn)一步減弱；硅鋁合金企業(yè)則按需采買，下游整體低位囤貨意愿不足。
綜合來看，工業(yè)硅供給或不及預(yù)期，需求端多晶硅或有復(fù)產(chǎn)，價(jià)格低位反彈，近期在新疆地區(qū)“優(yōu)惠電價(jià)或有變動(dòng)”及大廠延遲復(fù)產(chǎn)傳言下，硅價(jià)再度回升，預(yù)計(jì)短期硅價(jià)或延續(xù)偏強(qiáng)整理，但波動(dòng)或放大，建議短線操作為主；中長(zhǎng)期來看，盤面反彈后上方賣保壓力增強(qiáng)，或?qū)⒋碳の髂袭a(chǎn)區(qū)加速?gòu)?fù)產(chǎn)，上方壓力依舊，后續(xù)持續(xù)性關(guān)注硅企實(shí)際生產(chǎn)動(dòng)態(tài)。
投資策略-多晶硅
N型致密料較前一天持平至44元/千克；N型復(fù)投料價(jià)格較前一天持平至45.5元/千克；N型混包料價(jià)格較前一天持平至43.5元/千克；N型顆粒硅價(jià)格較前一天下跌1.15%至43元/千克；期貨主力合約收盤價(jià)較前一天上漲1.69%至42,470元/噸。
供給端來看，硅料企業(yè)維持減產(chǎn)態(tài)勢(shì)，部分硅料廠或有新增產(chǎn)能投放，增減相抵后預(yù)計(jì)產(chǎn)量小幅提升，整體維持在10萬噸以內(nèi)；需求端來看，光伏市場(chǎng)整體表現(xiàn)疲軟，硅片、硅料庫(kù)存上漲，近期受多晶硅價(jià)格上調(diào)預(yù)期，下游硅片價(jià)格跟漲，企業(yè)表示將積極相應(yīng)政策，成交氛圍有所好轉(zhuǎn)，但上半年搶裝機(jī)大幅透支需求，終端市場(chǎng)依舊偏弱。
整體來看，受供給側(cè)改革預(yù)期及現(xiàn)貨漲價(jià)推動(dòng)，多晶硅盤面走勢(shì)堅(jiān)挺，短期多頭情緒推動(dòng)及工業(yè)硅漲勢(shì)帶動(dòng)下，價(jià)格或延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)，但上方空間或有限，前期多單可考慮暫時(shí)止盈，后續(xù)持續(xù)關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈上下游實(shí)際開工及供給側(cè)改革落地情況，警惕價(jià)格沖高回落。
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