>> 中信期貨-中國電價半年度展望-250716
| 上傳日期： |
2025/7/16 |
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| 1037KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
桂晨曦,張默涵,姚彥旭 |
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預(yù)計下半年電價將呈現(xiàn)震蕩小幅向上修復(fù)趨勢。春季（3-5月）我國大部分地區(qū)氣溫接近常年同期到偏高，工業(yè)經(jīng)濟緩慢復(fù)蘇，且二季度國內(nèi)燃料供需過剩矛盾難以扭轉(zhuǎn)、煤價持續(xù)下行，疊加水電恢復(fù)，二季度電價保持下滑趨勢。展望下半年，隨著夏季高峰用電需求提高，煤價下跌空間有限，預(yù)計電價將出現(xiàn)季節(jié)性向上修復(fù)，但高度有限，需關(guān)注高溫及水電表現(xiàn)。
供應(yīng)端，電源建設(shè)進度放緩，而電網(wǎng)投資正在加速推進?？紤]到上半年存在項目搶裝，預(yù)計風(fēng)光裝機下半年增速放緩。需求端，用電增速逐步回升，但全年增速或難及6%。充換電、信息行業(yè)用電保持高增速，新動能持續(xù)拉動電力需求增長。
風(fēng)險因素：能源價格波動，極端天氣
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