久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司發(fā)布2025年半年度業(yè)績(jī)預(yù)盈公告。25H1，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)10500-12000萬(wàn)元，同比扭虧；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)9500-10500萬(wàn)元，同比扭虧。
　　產(chǎn)品交付增加，帶來(lái)業(yè)績(jī)高增。25H1，公司業(yè)績(jī)預(yù)盈且同比改善顯著的主要原因是“十四五”末，公司本部交付主要產(chǎn)品較上年同期增加。25Q1，受益于交付產(chǎn)品同比增加，公司營(yíng)收/歸母凈利潤(rùn)分別為3.52億元/-1675.84萬(wàn)元，同比+347.47%/虧損收窄；此外，合同負(fù)債水平降低，25Q1/24年末公司合同負(fù)債分別為1.08億元/1.90億元。目前來(lái)看，公司產(chǎn)品交付增長(zhǎng)趨勢(shì)延續(xù)，有望持續(xù)受益于下游需求改善。
　　25年經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、預(yù)計(jì)關(guān)聯(lián)交易銷售額較上年實(shí)際水平提升明顯，彰顯公司增長(zhǎng)信心。公司預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入50億元、利潤(rùn)總額3億元。此外，據(jù)公司披露，公司于2024年向兵器集團(tuán)系統(tǒng)內(nèi)單位及控股股東導(dǎo)航集團(tuán)的預(yù)計(jì)/實(shí)際銷售商品金額分別為40億元/20.75億元，差異原因主要是部分產(chǎn)品受技術(shù)狀態(tài)變更、訂貨合同延遲簽訂等因素影響，已確定的訂單未能在當(dāng)期確認(rèn)收入；公司預(yù)計(jì)2025年銷售商品發(fā)生的日常關(guān)聯(lián)交易金額為不超過(guò)人民幣50億元，較上年預(yù)計(jì)金額提升25%。
　　兵器集團(tuán)導(dǎo)控龍頭，有望受益于產(chǎn)業(yè)鏈景氣度提升。公司的軍民兩用產(chǎn)品業(yè)務(wù)以“導(dǎo)航控制和彈藥信息化技術(shù)”為主，致力于圍繞制導(dǎo)與控制、AI目標(biāo)自主識(shí)別、光電探測(cè)與導(dǎo)引、先進(jìn)材料應(yīng)用、智能制造、綜合熱管理、集群組網(wǎng)通信、智能化集成化連接8個(gè)專業(yè)技術(shù)體系，發(fā)展導(dǎo)航與控制、軍事通信和智能集成連接3個(gè)產(chǎn)業(yè)生態(tài)。公司以軍品二三四級(jí)配套為主，在制導(dǎo)控制、導(dǎo)航控制、探測(cè)控制、環(huán)境控制、穩(wěn)定控制、電臺(tái)及衛(wèi)星通信、電連接器、無(wú)人巡飛等領(lǐng)域處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位。2025年為“十四五”收官之年，習(xí)近平總書記在出席十四屆全國(guó)人大三次會(huì)議解放軍和武警部隊(duì)代表團(tuán)全體會(huì)議時(shí)強(qiáng)調(diào)，落實(shí)高質(zhì)量發(fā)展要求，實(shí)現(xiàn)我軍建設(shè)“十四五”規(guī)劃圓滿收官。公司作為兵器集團(tuán)導(dǎo)航控制環(huán)節(jié)的核心企業(yè)，有望受益于產(chǎn)業(yè)鏈景氣度提升。
　　盈利預(yù)測(cè)、估值與評(píng)級(jí)：考慮公司下游需求邊際好轉(zhuǎn)，我們分別上調(diào)公司2025-2026年歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)10%/28%至2.83/3.79億元，新增2027年預(yù)測(cè)4.88億元，2025-2027年對(duì)應(yīng)EPS分別為0.19/0.25/0.32元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為77X/58X/45X。公司作為兵器集團(tuán)導(dǎo)航控制環(huán)節(jié)的核心企業(yè)，有望深度受益于相關(guān)裝備產(chǎn)業(yè)鏈景氣度提升，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：訂單不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品交付風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)快速迭代風(fēng)險(xiǎn)。