>> 中信期貨-有色每日報告：對等關(guān)稅博弈延續(xù)，有色維持震蕩-250717
| 上傳日期： |
2025/7/17 |
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| 3638KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄭非凡,白帥,楊飛 |
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報告要點
有色觀點:對等關(guān)稅博弈延續(xù),有色維持震蕩
交易邏輯:美國對等關(guān)稅博弈仍在延續(xù)，美國6月CPI受關(guān)稅影響小幅回升，美聯(lián)儲年內(nèi)首次降息預(yù)期維持在9月份，美元指數(shù)繼續(xù)小幅反彈，這對有色有壓制;另外，國內(nèi)政策刺激預(yù)期仍在，整體來看，宏觀預(yù)期反復(fù)，有色延續(xù)震蕩。供需面來看，基本金屬供需逐步季節(jié)性趨松，國內(nèi)庫存逐步季節(jié)性回升。中短期來看，關(guān)稅不確定性及需求走弱預(yù)期壓制價格，但政策刺激預(yù)期及供應(yīng)擾動對價格有支撐，主要關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會，謹(jǐn)慎關(guān)注鋁錫低吸短多機(jī)會，逢高沽空鋅錠，中長期來看，基本金屬需求前景仍存在不確定性，可關(guān)注部分供需偏過?；蛘哳A(yù)期過剩品種的逢高沽空機(jī)會。
摘要
銅觀點:美國對銅關(guān)稅落地時間或提前,滬銅價格走勢承壓。
氧化鋁觀點:倉單注冊量級需觀察，氧化鋁盤面回落。
鋁觀點:累庫節(jié)奏持續(xù)觀察，鋁價震蕩運行。
鋁合金觀點:需求邊際走弱，盤面震蕩運行。
鋅觀點:供需偏過剩，鋅價震蕩偏弱。
鉛觀點:成本支撐維持高位&庫存累積，鉛價震蕩運行。
鎳觀點:LME香港交割庫啟用,短期鎳價寬幅震蕩。
不銹鋼觀點:鎳鐵繼續(xù)走弱,不銹鋼盤面震蕩運行。
錫觀點:佤邦復(fù)產(chǎn)正式落地,錫價小幅回調(diào)。
風(fēng)險提示:供應(yīng)擾動;國內(nèi)政策刺激超預(yù)期;美聯(lián)儲鴿派不及預(yù)期;國內(nèi)需求復(fù)蘇不及預(yù)期;經(jīng)濟(jì)衰退。
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