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重點(diǎn)資訊：
　　1）美國(guó)6月PPI同比升2.3%，預(yù)期升2.5%，前值從升2.6%修正為升2.7%；環(huán)比持平，預(yù)期升0.2%，前值從升0.1%修正為升0.3%。核心PPI同比升2.6%，預(yù)期升2.7%，前值從升3.0%修正為升3.2%；環(huán)比持平，預(yù)期升0.2%，前值從升0.1%修正為升0.4%。
　　2）美國(guó)總統(tǒng)特朗普在宣傳8月1日起生效的關(guān)稅計(jì)劃時(shí)表示，將通過(guò)普遍關(guān)稅手段，對(duì)小國(guó)家征收略高于10%的稅率。較大經(jīng)濟(jì)體正在就協(xié)調(diào)關(guān)稅協(xié)議進(jìn)行商討，比如歐盟和越南等國(guó)家談判推進(jìn)順利。
　　3）美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特提議加大短期國(guó)債的發(fā)債規(guī)模，希望以調(diào)整融資策略分散高利率背景下的償債壓力。但此策略引發(fā)市場(chǎng)對(duì)財(cái)政部長(zhǎng)期公信力及再融資風(fēng)險(xiǎn)的不安情緒。
　　價(jià)格邏輯：
　　日內(nèi)貴金屬價(jià)格震蕩運(yùn)行，夜間美元指數(shù)短線下挫，帶動(dòng)貴金屬整體走高。美國(guó)6月PPI數(shù)據(jù)略低于預(yù)期，對(duì)情緒影響較小。市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席明年換屆的關(guān)注漸高，下半年在美聯(lián)儲(chǔ)降息路徑預(yù)期之外，影子主席的出現(xiàn)可能重燃市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的關(guān)注。短期黃金預(yù)計(jì)區(qū)間內(nèi)偏強(qiáng)震蕩，中長(zhǎng)期看多觀點(diǎn)不變，關(guān)注8月臨近的背景下，上半月對(duì)貿(mào)易的新一輪博弈及下半月全球央行年會(huì)帶來(lái)的降息預(yù)期變化。白銀在40美元關(guān)口受阻后，短線震蕩回落。中期來(lái)看壓制白銀彈性的三重邏輯：白銀對(duì)沖信用貨幣功能弱、降息周期下的弱需求現(xiàn)實(shí)、光伏用銀需求下行拐點(diǎn)出現(xiàn)，均難以出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，中期維持對(duì)白銀趨勢(shì)看多，彈性謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)。
　　展望：周度COMEX黃金關(guān)注【3250,3450】，COMEX白銀關(guān)注【36,40】。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：特朗普政策變化；美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策變化；地緣沖突變化。