>> 華泰期貨-尿素日報：市場弱穩(wěn)運行，庫存小幅去化-250717
| 上傳日期： |
2025/7/17 |
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| 2528KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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市場分析
價格與基差：2025-07-16，尿素主力收盤1733元/噸（+2）；河南小顆粒出廠價報價：1810元/噸（0）；山東地區(qū)小顆粒報價：1790元/噸（-20）；江蘇地區(qū)小顆粒報價：1790元/噸（-30）；小塊無煙煤750元/噸（+0），山東基差：57元/噸（-22）；河南基差：77元/噸（-22）；江蘇基差：57元/噸（-32）；尿素生產(chǎn)利潤260元/噸（-20），出口利潤921元/噸（+22）。
供應(yīng)端：截至2025-07-16，企業(yè)產(chǎn)能利用率85.27%（0.08%）。樣本企業(yè)總庫存量為89.55萬噸（-7.22），港口樣本庫存量為48.50萬噸（+4.80）。
需求端：截至2025-07-16，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率29.83%（+0.58%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為62.56%（-0.43%）；尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)6.06日（+0.12）。
尿素企業(yè)總庫存量89.6萬噸，減少7.22萬噸。尿素企業(yè)庫存繼續(xù)下降，尿素出口向好，集港意愿提升，出口訂單繼續(xù)執(zhí)行，港口庫存持續(xù)提升，尿素企業(yè)庫存下降。尿素企業(yè)檢修計劃偏少，產(chǎn)量維持高位運行。當(dāng)前處于農(nóng)需旺季，農(nóng)業(yè)需求繼續(xù)推進(jìn)，復(fù)合肥開工提升，逐步進(jìn)行秋肥原料采購，對尿素需求階段性呈現(xiàn)增量，工業(yè)需求維持弱勢，三聚氰胺開環(huán)比走低，板材行業(yè)低迷，需求維持偏弱。
策略
單邊：中性；
跨期：無；
跨品種：逢高做空煤制生產(chǎn)利潤。
風(fēng)險
國內(nèi)出口政策、裝置檢修情況、庫存變動情況、農(nóng)業(yè)需求情況。
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