>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：下游存在畏跌情緒，現(xiàn)貨市場成交清淡-250717
| 上傳日期： |
2025/7/17 |
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| 1582KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,王育武 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
現(xiàn)貨方面：2025-07-16，LME鉛現(xiàn)貨升水為-31.90美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價較前一交易日變化-100元/噸至16750元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日變化-25元/噸至-30.00元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨較前一交易日變化-125元/噸至16775元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨較前一交易日變化-75元/噸至16775元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日變化-75元/噸至16825元/噸。鉛精廢價差較前一交易日變化0元/噸至0元/噸，廢電動車電池較前一交易日變化-25元/噸至10250元/噸，廢白殼較前一交易日變化0元/噸至10175元/噸，廢黑殼較前一交易日變化-50元/噸至10525元/噸。
期貨方面：2025-07-16，滬鉛主力合約開于16930元/噸，收于16895元/噸，較前一交易日變化-35元/噸，全天交易日成交32614手，較前一交易日變化-988手，全天交易日持倉53407手，手較前一交易日變化740手，日內(nèi)價格震蕩，最高點達(dá)到16945元/噸，最低點達(dá)到16855元/噸。夜盤方面，滬鉛主力合約開于16900元/噸，收于16885元/噸，較昨日午后收盤下降0.06%。
據(jù)SMM訊，昨日SMM1#鉛價較上一交易日下跌100元/噸。河南地區(qū)冶煉廠庫存偏低，個別企業(yè)暫停散單出貨，持貨商報價貼水進(jìn)一步收窄，報至對滬期鉛2508合約貼水140-100元/噸出廠；湖南地區(qū)持貨商報價對SMM1#鉛均價貼水30-20元/噸出廠，小廠鉛報價貼水50-30元/噸，但下游企業(yè)接貨積極性較差，市場成交寡淡。江西地區(qū)持貨商報價對SMM1#鉛升水70-100元/噸出廠。鉛市場消費表現(xiàn)偏淡，疊加滬鉛2507合約交割前后鉛錠社會庫存如期累增，下游普遍畏跌慎采，鉛價連續(xù)走弱后，煉廠低價與下游避險觀望并存，僅部分貿(mào)易商有意逢低接貨，整體市場成交情況偏淡。
庫存方面：2025-07-16，SMM鉛錠庫存總量為6.3萬噸，較上周同期變化0.23萬噸。截止7月17日，LME鉛庫存為269225噸，較上一交易日變化-1850噸。
策略
絕對價格：中性
目前國內(nèi)礦端供應(yīng)仍然相對偏緊，不過旺季需求的體現(xiàn)暫時并不十分明顯，同時有色板塊整體相對偏弱也拖累鉛價走勢，因此當(dāng)下操作上暫時以高拋低吸或觀望為主。
期權(quán)策略：暫緩
風(fēng)險
1、國內(nèi)供應(yīng)大幅提升2、消費不及預(yù)期3、海外流動性收緊
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