>> 英大證券-金點(diǎn)策略晨報(bào)-250718
| 上傳日期： |
2025/7/18 |
大小： |
499KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
英大證券 |
| 評級： |
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作者： |
惠祥鳳 |
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總量視角
【A股大勢研判】
周四滬深三大指數(shù)集體上漲，深成指及創(chuàng)指明顯偏強(qiáng)。盤面上看，金融股拖累下，滬指表現(xiàn)欠佳。但題材股輪番發(fā)力下，深成指單邊上行，延續(xù)近期持續(xù)上行趨勢。具體看，創(chuàng)新藥政策提振以及龍頭業(yè)績刺激下，板塊連日走高，人行機(jī)器人、CPO等科技賽道在業(yè)績預(yù)增的催化下大漲，能源金屬與蘋果概念也憑借產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇預(yù)期獲得資金青睞等。
不過，盡管題材股發(fā)力，但整體還是局部性的突圍而非集體的表現(xiàn)，核心還是與業(yè)績確定性的深度綁定。那些能持續(xù)吸引資金的題材板塊，背后幾乎都有扎實(shí)的業(yè)績支撐（其實(shí)也是我們近期反復(fù)強(qiáng)調(diào)的）。要么是半年報(bào)預(yù)告顯示營收、凈利潤雙增，要么是行業(yè)景氣度上行帶來明確的業(yè)績彈性預(yù)期，要么是政策紅利釋放下的盈利改善空間。這意味著，當(dāng)前的題材輪動不是無序炒作，而是資金在指數(shù)震蕩期的價值再發(fā)現(xiàn)。
市場下一個重要的關(guān)注點(diǎn)，可能是即將召開的重要會議：
對于本次重要會議，市場有著多方面的預(yù)期。在宏觀經(jīng)濟(jì)政策上，鑒于當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢，預(yù)計(jì)會進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)加大宏觀政策調(diào)控力度。財(cái)政政策方面，可能會有更多資金投向基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域，尤其是新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等。貨幣政策上，可能會通過多種工具的綜合運(yùn)用，保持流動性合理充裕，引導(dǎo)資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，例如加大對中小企業(yè)的信貸支持。產(chǎn)業(yè)政策方面，科技創(chuàng)新依舊會是重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域。預(yù)計(jì)會繼續(xù)大力支持機(jī)器人行業(yè)、人工智能、半導(dǎo)體等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，鼓勵企業(yè)增加研發(fā)投入，突破關(guān)鍵核心技術(shù)，提升產(chǎn)業(yè)的自主可控能力。同時，對于光伏、風(fēng)電、儲能等綠色能源產(chǎn)業(yè)，也可能會出臺利好政策。消費(fèi)領(lǐng)域，為了提振內(nèi)需，可能會推出更多刺激消費(fèi)的政策，如發(fā)放消費(fèi)券、鼓勵汽車和家電以舊換新等，推動消費(fèi)升級。
在投資機(jī)會上，投資者可擇機(jī)擇低布局以下幾個方向：
1、科技創(chuàng)新主線：機(jī)器人行業(yè)、泛AI、半導(dǎo)體、數(shù)字經(jīng)濟(jì)（數(shù)字貨幣）等，也是逢低布局（需要注意的是，科技題材內(nèi)部將高度分化，投資者需深挖基本面，規(guī)避純概念炒作、估值過高的品種，謹(jǐn)防投資風(fēng)險）；
2、反內(nèi)卷主線：光伏、電池、儲能、新能源汽車、建材、煤炭、鋼鐵、有色等產(chǎn)業(yè)；
3、消費(fèi)升級與政策受益領(lǐng)域：包括醫(yī)藥創(chuàng)新與消費(fèi)醫(yī)療、設(shè)備更新與智能家居、跨境電商與產(chǎn)業(yè)帶升級等。
4、中報(bào)業(yè)績超預(yù)期方向：前期我們反復(fù)推薦了中報(bào)業(yè)績超預(yù)期方向的投資機(jī)會，近期市場表現(xiàn)也確實(shí)驗(yàn)證了我們的預(yù)判，目前市場雖仍處于中報(bào)行情中，但隨著業(yè)績預(yù)告的收官，中報(bào)業(yè)績的炒作力度或許會邊際遞減。
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