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月度商品價(jià)格模型預(yù)測：黃金、銅震蕩上升，油上行。
　　消費(fèi)：新房銷售降幅擴(kuò)大，汽車銷量回落；服務(wù)消費(fèi)表現(xiàn)分化。①新房、乘用車銷量增速回落，而二手房降幅收窄，家電月均售價(jià)同比多數(shù)下降。7月新房銷量同比降幅走擴(kuò)，而二手房銷量降幅略有收窄，三四線城市轉(zhuǎn)正。由于天氣炎熱，乘用車銷售增速零售回落、批發(fā)上行，半鋼胎開工低位回升。上周家電銷售均價(jià)多數(shù)回升，7月前兩周月均銷售價(jià)同比增速漲少跌多。②服務(wù)消費(fèi)表現(xiàn)分化。上周商圈人流指數(shù)小幅回升，同比增速有所上漲；酒店每間可售房收入延續(xù)增長，同比增速略降；地鐵客運(yùn)量繼續(xù)上行，同比增速同步下降。不過，上周電影票房收入轉(zhuǎn)降，同比降幅走擴(kuò)，燈塔各類演出票房也有所下行。
　　外貿(mào)：中至美發(fā)貨量轉(zhuǎn)升，美國三商庫存同比回落。①出口略有走弱。其中，離港船只載重增速回落，出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)下行。不過，傳統(tǒng)轉(zhuǎn)口地區(qū)東南亞港口?？苛吭鏊倮^續(xù)上升，中至美發(fā)貨量轉(zhuǎn)升。②5月美國零售商、批發(fā)商庫存同比下滑，制造商保持平穩(wěn)，三商庫銷比均呈現(xiàn)下行趨勢。
　　生產(chǎn)：反內(nèi)卷持續(xù)推進(jìn)，價(jià)格端多有改善。①在成本支撐和市場情緒的帶動(dòng)下，本周螺紋鋼產(chǎn)量下行，庫存低位續(xù)降，價(jià)格連續(xù)回升；同樣受到市場預(yù)期的催化，本周玻璃庫存持續(xù)去化，回落至去年同期水平以下，價(jià)格有所回升。②受到高溫天氣的影響，電廠日均耗煤量上行，帶動(dòng)市場情緒好轉(zhuǎn)，本周秦皇島港口煤炭庫存去化，電廠煤炭庫存繼續(xù)回補(bǔ)，煤炭價(jià)格續(xù)升。
　　物價(jià)：本周大宗商品價(jià)格多有回落；國內(nèi)豬肉批發(fā)價(jià)連續(xù)三周上漲，螺紋鋼、動(dòng)力煤價(jià)格續(xù)升，玻璃價(jià)格回升，水泥價(jià)格續(xù)降。①本周金價(jià)中樞回落，銅和原油波動(dòng)不大。對(duì)于黃金，由于6月CPI數(shù)據(jù)反彈，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期回落，同時(shí)美元指數(shù)走強(qiáng)，疊加對(duì)等關(guān)稅緩和，共同壓制金價(jià)走低。原油價(jià)格受特朗普對(duì)俄制裁影響小幅波動(dòng)。
　　后續(xù)關(guān)注：工企利潤；政治局會(huì)議
　　月度商品價(jià)格預(yù)測模型基于《黃金還能漲多久？——大宗商品分析框架系列之一》、《銅博士還會(huì)再度上漲么？——大宗商品分析框架系列之三》和《油價(jià)還會(huì)繼續(xù)反彈嗎？——大宗商品分析框架系列之四》等已外發(fā)報(bào)告。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策變動(dòng)，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期，測算存在偏差。