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核心要點(diǎn)
　　美國加密周，眾議院通過《Genius法案》，特朗普簽署法案，美國確立穩(wěn)定幣監(jiān)管框架。繼續(xù)關(guān)注香港證券、金融科技板塊
　　關(guān)稅博弈繼續(xù)推薦稀土產(chǎn)業(yè)鏈
　　反內(nèi)卷進(jìn)一步深化。監(jiān)管約談，外賣平臺(tái)“內(nèi)卷”緩解，企業(yè)盈利預(yù)期改善，推薦互聯(lián)網(wǎng)板塊
　　醫(yī)保+商?！彪p軌制落地。首次構(gòu)建起“基本醫(yī)保?；?商保目錄覆蓋高值創(chuàng)新藥”的雙軌支付體系，創(chuàng)新藥預(yù)期改善，推薦創(chuàng)新藥板塊
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　反內(nèi)卷政策及進(jìn)度不及預(yù)期
　　去產(chǎn)能政策不及預(yù)期
　　經(jīng)濟(jì)政策整體推進(jìn)不及預(yù)期
　　 “對(duì)等關(guān)稅”等全球宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)不確定性加劇的風(fēng)險(xiǎn)。資本市場與宏觀經(jīng)濟(jì)息息相關(guān)，以當(dāng)前A股市場為例，美國政策變化、海外經(jīng)濟(jì)體衰退等因素都可能會(huì)影響上市公司海外資產(chǎn)的業(yè)務(wù)及業(yè)績表現(xiàn)，進(jìn)而影響上市公司收入和設(shè)備更新進(jìn)度
　　資本市場流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。資本市場表現(xiàn)與市場流動(dòng)性高度相關(guān)，如果市場流動(dòng)性出現(xiàn)大幅邊際變化，則可能相關(guān)上市公司市場定價(jià)或走勢表現(xiàn)不及投資者預(yù)期
　　地緣沖突擴(kuò)散