>> 財通證券-高頻｜開工率大多回升，關(guān)注企業(yè)利潤修復(fù)-250719
| 上傳日期： |
2025/7/20 |
大小： |
1125KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
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作者： |
劉金金,孫彬彬,隋修平 |
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本周主要關(guān)注點：周五下午工信部表示，鋼鐵、有色金屬、石化、建材等十大重點行業(yè)穩(wěn)增長工作方案即將出臺，疊加臨近重要會議政策博弈加劇，帶動黑色系商品期貨夜盤大幅上漲；水泥價格面臨需求不足和庫存壓力繼續(xù)下跌；地產(chǎn)銷售整體走弱；出行強度維持偏強；SCFI繼續(xù)下行，關(guān)注對美運輸需求下行。
本周地產(chǎn)銷售持續(xù)走弱。新房方面，一二線城市新房成交面積大幅下降，明顯低于去年同期，各重點城市新房銷售面積均弱于去年。重點城市二手房方面，除深圳外，其余城市二手房銷售也均明顯低于去年同期。
投資生產(chǎn)方面，商品價格大多上行。螺紋鋼價格繼續(xù)上升，主要受現(xiàn)貨市場投機和終端拿貨意愿大幅上升影響；玻璃價格上升，或受“反內(nèi)卷”政策刺激，下游采購積極性同步上升；水泥價格指數(shù)大幅下降，主因市場需求疲軟，關(guān)注錯峰停窯去庫存后續(xù)執(zhí)行情況；瀝青價格上升，雖階段性降雨影響開工水平，但下游剛需形成價格支撐。
工業(yè)生產(chǎn)方面，開工率大多上升。石油瀝青開工率基本持平，鋼廠高爐開工率、汽車輪胎開工率、焦化企業(yè)開工率、滌綸長絲開工率、PTA開工率上行。
消費方面，出行動能較強。地鐵出行、國內(nèi)執(zhí)行航班強于季節(jié)性；汽車消費符合季節(jié)性；電影票房低于季節(jié)性。
通脹方面，豬肉價格窄幅震蕩，蔬菜價格回落，油價下降。本周菜價有所回調(diào)，主因冷涼地區(qū)蔬菜增量上市改善供應(yīng)格局；原油價格下降，主要受到關(guān)稅不確定性影響。
出口方面，本周SCFI下行、BDI大幅上升。本周，運輸需求缺乏進一步增長的動能，美東航線因后續(xù)關(guān)稅政策不明，貨主謹(jǐn)慎出貨，市場運價承壓下跌。
風(fēng)險提示：數(shù)據(jù)統(tǒng)計或有遺漏；經(jīng)濟表現(xiàn)可能超預(yù)期；市場走勢存在不確定性。
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