>> 國信證券-特銳德(300001)業(yè)績維持高速增長，電力設(shè)備出海順利推進(jìn)-250720
| 上傳日期： |
2025/7/20 |
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| 274KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
王蔚祺,李全 |
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公司2025H1業(yè)績實現(xiàn)快速增長。近日，公司發(fā)布2025年半年度業(yè)績預(yù)告。2025H1預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤2.90-3.48億元（預(yù)告中值為3.19億元），同比增長50%-80%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤2.22-2.80億元，同比增長38-75%。根據(jù)業(yè)績預(yù)告與一季度財務(wù)數(shù)據(jù)，公司2025Q2預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤2.25-2.83億元（預(yù)告中值為2.54億元），同比增長71%-115%，環(huán)比增長247%-337%；預(yù)計實現(xiàn)扣非歸母凈利潤1.76-2.34億元，同比增長56%-107%、環(huán)比增長287%-415%。
公司電力設(shè)備業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長，海外布局加速推進(jìn)。公司以箱式變電站、高低壓智能成套開關(guān)設(shè)備和高壓預(yù)制艙式模塊化變電站等產(chǎn)品為基礎(chǔ)，實現(xiàn)“源網(wǎng)荷儲”多場景高速可持續(xù)發(fā)展，贏得市場和客戶高度認(rèn)可。2025年以來，公司先后中標(biāo)國網(wǎng)、南網(wǎng)、國華投資、華能集團(tuán)等項目，合同額持續(xù)增長。同時，公司加速海外布局、深耕中東非、中亞歐、東南亞及太平洋三大中心區(qū)域。2025年1月，公司成功中標(biāo)7億元沙特國家電網(wǎng)高壓移動式變電站項目，并在2025年7月實現(xiàn)所有變電站項目通電，進(jìn)一步展現(xiàn)了公司在國際市場的競爭優(yōu)勢。2025年5月，公司在沙特設(shè)立分公司，增強海外市場競爭力，促進(jìn)公司業(yè)務(wù)長遠(yuǎn)發(fā)展。
公司電動汽車充電網(wǎng)業(yè)務(wù)快速發(fā)展。公司不斷提升產(chǎn)品技術(shù)水平和充電網(wǎng)運營能力，持續(xù)推動SaaS服務(wù)、微電網(wǎng)、虛擬電廠等增值業(yè)務(wù)發(fā)展，平臺優(yōu)勢進(jìn)一步得到體現(xiàn)。2025H1公司充電量超過85億度，同比增長47%；截至2025年6月底，公司運營公共充電樁超79萬臺、其中直流樁超47萬臺；累計布局新能源微電網(wǎng)場站約1000座。
風(fēng)險提示：電網(wǎng)投資不及預(yù)期；新能源車銷量不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇風(fēng)險。
投資建議：維持盈利預(yù)測，維持優(yōu)于大市評級。我們預(yù)計公司2025-2027年實現(xiàn)歸母凈利潤12.18/15.32/18.62億元，同比+33%/+26%/+22%，EPS分別為1.15/1.45/1.76元；動態(tài)PE分別為20.3/16.1/13.3倍。
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