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行業(yè)近況
　　本周（7月14日至7月18日）港口動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)環(huán)比上漲10元/噸，報(bào)收642元/噸。
　　供給端，本周環(huán)渤海四港區(qū)日均調(diào)入量174.31萬噸，環(huán)比上周下降3.09萬噸，降幅1.74%。礦山產(chǎn)地煤礦正常供應(yīng)，港口供給略有下降。
　　需求端，本周環(huán)渤海四港區(qū)日均調(diào)出量171.69萬噸，環(huán)比上周下降12.69萬噸，降幅6.88%；日均錨地船舶共99艘，環(huán)比上周減少1艘，降幅1.60%。庫(kù)存端，環(huán)渤海四港區(qū)庫(kù)存端2693.5萬噸，環(huán)比上周增加4.5萬噸，漲幅0.17%。港口本周日均調(diào)入調(diào)出環(huán)比均有下降，整體庫(kù)存絕對(duì)值上行，主要由于市場(chǎng)情緒較好，但煤價(jià)上行真實(shí)成交不足導(dǎo)致。
　　我們分析認(rèn)為：目前伴隨高溫天氣持續(xù)，煤炭行業(yè)已逐步進(jìn)入旺季，居民及工業(yè)用電持續(xù)增長(zhǎng)，我們預(yù)計(jì)伴隨供給穩(wěn)定，需求上行，煤價(jià)或有進(jìn)一步觸底上行可能。
　　估值與建議：
　　仍舊關(guān)注保險(xiǎn)資金增量；保費(fèi)收入維持正增長(zhǎng)，且向頭部保險(xiǎn)集中。固收類資產(chǎn)荒依舊，疊加紅利資產(chǎn)已經(jīng)高位，所以關(guān)注權(quán)益配置變化，預(yù)期更青睞于資源股。
　　核心推薦動(dòng)力煤彈性標(biāo)的。彈性依次產(chǎn)地自西向東標(biāo)的，且低估值標(biāo)的：建議關(guān)注昊華能源，廣匯能源。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期；保供力度強(qiáng)于預(yù)期，煤價(jià)大幅下跌。