>> 招商證券-煤炭開采行業(yè)周報：電廠日耗逐步攀升，需求轉(zhuǎn)好拉動煤價回升-250629
| 上傳日期： |
2025/6/30 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
謝笑妍 |
| 行業(yè)名稱： |
煤炭開采 |
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【招商煤炭謝笑妍團隊】本周總結(jié)（6.23-6.27）
【主要觀點】本周動力煤市場價格回升：截至6月27日，榆林5800大卡指數(shù)486.0元/噸，周環(huán)比上漲4.0元/噸；鄂爾多斯5500大卡指數(shù)430.0元/噸，周環(huán)比上漲5.0元/噸；大同5500大卡指數(shù)482.0元/噸，周環(huán)比上漲2.0元/噸；本周焦煤市場價格企穩(wěn)：截至6月27日，CCI山西低硫指數(shù)1144.0元/噸，周環(huán)比持平；CCI山西中硫指數(shù)955.0元/噸，周環(huán)比上漲10.0元/噸；CCI山西高硫指數(shù)919.0元/噸，周環(huán)比上漲18.0元/噸；靈石肥煤指數(shù)980.0元/噸，周環(huán)比持平；電廠日耗較上周有所抬升：沿海六大電廠日耗84.4萬噸，周環(huán)比增加3.2萬噸。本周市場動力煤價格穩(wěn)中上探，部分月度生產(chǎn)任務完成的煤礦停產(chǎn)或減產(chǎn)，疊加安監(jiān)和環(huán)保檢查較為頻繁，主產(chǎn)區(qū)整體供應偏緊?；痣娡鹃_啟，電廠日耗持續(xù)上升，庫存下降，釋放部分補庫需求，冶金化工等非電終端維持剛需采購，整體需求向好，推動煤炭價格上漲。港口倒掛程度加劇，市場低成本貨源難尋，貿(mào)易商惜售情緒濃厚。進入7月，部分煤礦恢復正常產(chǎn)銷，預計價格短期或?qū)⒄▌訛橹?。后期價格走勢關注終端需求釋放情況。
【新聞摘要】
1、大有能源事故煤礦復工復產(chǎn)，影響產(chǎn)量減少約13萬噸。公司全資子公司義馬煤業(yè)集團孟津煤礦有限責任公司于2025年5月15日因事故停產(chǎn)，于6月23日收到復工復產(chǎn)批復，現(xiàn)已復工復產(chǎn)。孟津煤礦因本次事故共停產(chǎn)38天，影響煤炭產(chǎn)量較計劃減少約13萬噸。
2、寶泰隆轉(zhuǎn)讓雞西投資55%股權，優(yōu)化資源配置和產(chǎn)業(yè)布局。6月23日公司將持有的控股子公司雞西投資公司55%股權全部轉(zhuǎn)讓給黑龍江匯煜能源發(fā)展集團有限公司，本次股權和債權轉(zhuǎn)讓交易價款合計為人民幣3億元。
3、1-5月全國煤炭開采和洗選業(yè)實現(xiàn)利潤1263.8億元，同比下降50.6%。2025年1-5月，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入54.76萬億元，同比增長2.7%。采礦業(yè)營收21164.0億元，同比下降11.9%。其中，煤炭開采和洗選業(yè)實現(xiàn)營收10484.6億元，同比下降19.2%。
【價格跟蹤】
1、港口價格：截至6月27日，秦皇島港5500價格報619.0元/噸，周環(huán)比上漲4.0元/噸，秦皇島港5000價格報549.0元/噸，周環(huán)比上漲9.0元/噸。CCI進口4700指數(shù)報62.5美元/噸，周環(huán)比持平，CCI進口3800指數(shù)報48.2美元/噸，周環(huán)比上漲0.4美元/噸。
2、產(chǎn)地價格：截至6月27日，榆林5800大卡指數(shù)486.0元/噸，周環(huán)比上漲4.0元/噸；鄂爾多斯5500大卡指數(shù)430.0元/噸，周環(huán)比上漲5.0元/噸；大同5500大卡指數(shù)482.0元/噸，周環(huán)比上漲2.0元/噸。
3、動力煤庫存：截至6月27日，沿海六大電廠日耗84.4萬噸，周環(huán)比增加3.2萬噸，總庫存合計1384.0萬噸，周環(huán)比減少15.8萬噸。可用天數(shù)16天，周環(huán)比下降1天。
風險提示：1）國內(nèi)經(jīng)濟復蘇進度不及預期；2）煤炭價格下跌超預期；3）安全生產(chǎn)事故風險；4）可再生能源加速替代風險；5）原油價格下跌拖累煤化工產(chǎn)品價格風險。
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