>> 華創(chuàng)證券-計算機行業(yè)深度研究報告：字節(jié)跳動，深度布局AIGC，競逐新一輪技術(shù)浪潮-250720
| 上傳日期： |
2025/7/21 |
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| 2859KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
吳鳴遠,祝小茜 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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我國AIGC加速發(fā)展，字節(jié)深化全產(chǎn)業(yè)鏈布局。1）我國正處于AIGC發(fā)展的初期階段：當(dāng)前，我國正在進入大模型生態(tài)培育期，持續(xù)打造并完善底層算力基建、大模型商店平臺等新型基礎(chǔ)設(shè)施。據(jù)艾瑞咨詢測算，2023-2030年我國AIGC產(chǎn)業(yè)規(guī)模有望從143億元提升至11441億元,年復(fù)合增長高達87.01%；2）科技頭部企業(yè)積極布局：根據(jù)SuperCLUE《中文大模型基準(zhǔn)測評2025年5月報告》，豆包1.5深度思考模型和商湯日日新V6多模態(tài)模型共同摘得金牌，超越Gemini 2.5 Flash Preview，在國內(nèi)大模型第一梯隊領(lǐng)跑；3）布局AIGC全產(chǎn)業(yè)鏈：據(jù)財聯(lián)社，字節(jié)跳動計劃2025年在人工智能基礎(chǔ)設(shè)施上投入逾120億美元；其產(chǎn)業(yè)布局涵蓋了基礎(chǔ)層、大模型層、工具層和應(yīng)用層全鏈條。
強化底層基礎(chǔ)設(shè)施布局，字節(jié)跳動發(fā)力算力、算法。1）算力層，字節(jié)跳動基于互聯(lián)網(wǎng)海量數(shù)據(jù)，積極建設(shè)海內(nèi)外算力中心；同時，基于字節(jié)自研DPU的GPU實例，較上一代集群性能最高提升三倍以上；2024年公司Capex投入達800億元，預(yù)計2025年期值將達到1600億元，其核心用于算力基建投入；2）算法層，公司構(gòu)建了火山引擎云服務(wù)平臺，截至5月底，火山引擎tokens日均調(diào)用量已達到16.4萬億，據(jù)IDC統(tǒng)計，火山引擎占據(jù)46.4%市場份額。
豆包大模型綜合實力領(lǐng)先，引領(lǐng)模型輸入價格步入“厘時代”。1）2024年豆包大模型家族發(fā)布，字節(jié)跳動在AIGC領(lǐng)域產(chǎn)品策略實現(xiàn)了由B端向C端的延伸拓展；2）2025年1月，豆包1.5 Pro面世，并在多項公開評測基準(zhǔn)上表現(xiàn)領(lǐng)先，豆包大模型1.6產(chǎn)品性能則進一步提升；3）截至2025年5月底，豆包大模型日均tokens使用量超過16.4萬億，較2024年5月剛發(fā)布時增長137倍；4）豆包1.6首創(chuàng)按“輸入長度”區(qū)間定價，在企業(yè)用量最大的0-32K輸入?yún)^(qū)間，其輸入價格為0.8元/百萬tokens、輸出8元/百萬tokens。
多模型MaaS平臺火山方舟上線，字節(jié)深入挖掘B/C端市場需求。1）建設(shè)多模型MaaS平臺，首創(chuàng)大模型安全互信機制：字節(jié)跳動于2023年6月發(fā)布火山方舟，集成多家AI科技公司及科研院所的大模型，并為大模型供需方之間的數(shù)據(jù)安全問題提供可信解法；2）為B/C端開發(fā)者打造一站式AIBot開發(fā)平臺：扣子AI應(yīng)用開發(fā)平臺（Coze）海外及國內(nèi)版本分別發(fā)布于2023年11月和2024年2月。據(jù)非凡產(chǎn)研數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月，扣子的月訪問用戶數(shù)達到約458萬左右；3）打造企業(yè)專屬的AI應(yīng)用創(chuàng)新平臺：2025年6月，火山引擎發(fā)布了12款針對Agent開發(fā)和應(yīng)用的工具產(chǎn)品。AIAgent逐漸步入項目實施和落地階段。
覆蓋市場主流AI應(yīng)用，海內(nèi)外產(chǎn)品同步推廣。1）公司AI應(yīng)用產(chǎn)品涵蓋了聊天、社交、圖像/視頻、教育、音樂、電商等領(lǐng)域；2）其中，部分產(chǎn)品由國內(nèi)拓展到海外，如豆包之于Cici；部分由海外高排名產(chǎn)品發(fā)展至國內(nèi)，如AnyDoor之于貓箱等；3）根據(jù)100AIapps.cn發(fā)布榜單數(shù)據(jù)顯示，截止2025年5月底，Cici、Hypic、Gauth應(yīng)用海外下載量分別為631萬、368萬、294萬。
端側(cè)AI落地加速，豆包AIoT產(chǎn)品出貨量超百萬臺?；鹕揭嬖?025年6月Force原動力大會上展示了包括AI耳機、AI玩具、AI安防攝像頭等在內(nèi)的多種智能硬件產(chǎn)品，顯示出大模型技術(shù)在硬件領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用。據(jù)火山引擎大模型智能硬件負(fù)責(zé)人刑孝慈介紹，截至6月11日，接入豆包的AIoT產(chǎn)品出貨量超100萬臺，預(yù)計2025年年底這一數(shù)字有望突破1000萬臺。
投資建議：以字節(jié)跳動為代表科技頭部企業(yè)深入布局AIGC產(chǎn)業(yè)鏈，新一輪科技革命序幕正在拉開，建議關(guān)注：1）芯片：海光信息、寒武紀(jì)、芯原股份、景嘉微；2）服務(wù)器：中科曙光、浪潮信息、沃爾核材、歐陸通；3）數(shù)據(jù)中心：潤澤科技、寶信軟件、金山云、光環(huán)新網(wǎng)；4）交換機：銳捷網(wǎng)絡(luò)、紫光股份、光迅科技、華工科技等；5）數(shù)據(jù)：海天瑞聲等；6）應(yīng)用：金蝶國際、金山辦公、科大訊飛、第四范式、同花順、大智慧、邁富時、漢得信息等；5）硬件：恒玄科技、瑞芯微、移遠通信、樂鑫科技、中科創(chuàng)達等。
風(fēng)險提示：行業(yè)競爭加劇；技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險；宏觀經(jīng)濟與政策風(fēng)險等。
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