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報告摘要
　　1.人形機器人
　　優(yōu)必選Walker S2實現(xiàn)全天候作業(yè)
　　隨著國內外企業(yè)布局加速&AI技術突破，人形機器有望迎來量產落地時點。在降本需求的驅動下，人形機器人核心零部件的國產替代需求強烈，市場空間廣闊，率先取得突破的國內企業(yè)有望深度受益。
　　2.新能源汽車
　　多款新車即將上市
　　我們認為，新能源汽車進入深度滲透的階段，高性價比車型為銷售者帶來更好的體驗感，是擴大銷售規(guī)模的核心推動力。新車型的發(fā)布，短期有望推動關鍵環(huán)節(jié)排產上升以及國內銷量增長，中長期有助于新能源汽車行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展，看好核心供應商相應機遇。
　　3.新能源
　　上游原材料價格上漲，價格有望向下傳導
　　反內卷背景下硅料價格大幅上漲，本周硅片、電池片價格均有所上調，我們認為，應當重視光伏產業(yè)鏈后續(xù)順價邏輯：①上游原材料價格上調，后續(xù)組件價格有望向上，按合理利潤測算，短期具備反彈空間。受益標的：晶澳科技、天合光能、晶科能源等。②BC電池效率持續(xù)優(yōu)化，憑借高效率產品的差異化競爭優(yōu)勢，較主流產品形成溢價，有望增厚相關企業(yè)盈利能力。受益標的：愛旭股份，隆基綠能。③同時看好具備產能整合預期的硅料環(huán)節(jié)。受益標的：大全能源、通威股份、新特能源、協(xié)鑫科技。④根據SMM光伏視界報道，多數玻璃企業(yè)計劃7月開始減產改善供應端，減產規(guī)模預計將達到30%，光伏玻璃率先主動減產，有望緩解庫存和價格壓力。受益標的：福萊特、信義光能、亞瑪頓、旗濱集團。
　　英國放寬AR7海上風電準入門檻，推動清潔能源項目加速落地
　　我們認為，英國放寬AR7海上風電競拍準入門檻，英國放寬AR7海上風電競拍準入門檻，為全球海上風電行業(yè)帶來諸多利好信號。此前，英國就釋放出可能放寬海上風電競拍準入條件的積極信號，本次英國政府官方確認，更為市場加入強心劑。展望下半年，英國AR7競拍有望獲得更多海上項目參與，差價合約合同期限的延長也有望有效提升投資熱情，以加速海上風電拍賣進程。重點看好有望充分受益于海外海風需求提升的國內龍頭企業(yè)，重點關注下半年海外訂單的落地，相關受益標的包括大金重工、東方電纜等。
　　甘肅省出臺電網側儲能容量電價政策
　　甘肅等西北地區(qū)的新能源項目面臨一定的消納壓力，6小時及以上的長時儲能可有效銜接光伏“午間出力高峰”與風電“夜間出力補充”，平滑電力輸出曲線，顯著提升新能源利用率。在上述電網側新型有效容量的計算方式下，6小時及以上的儲能項目在獲得容量電價方面將具備一定的優(yōu)勢，有望優(yōu)化長時儲能盈利模式，帶動產業(yè)鏈發(fā)展，具備產品、技術優(yōu)勢的企業(yè)有望率先受益
　　4.電力設備&AIDC
　　英偉達宣布將恢復H20對華銷售&推出全新RTXPro顯卡
　?、貶20解禁來看，H20是為遵守美國出口限制而推出，專為中國市場設計的AI加速器，此次H20芯片恢復供應或將進一步提振國內AI廠商在AI基礎設施領域的投入力度，下半年AIDC相關招標有望加速。
　?、谕瞥鲋袊鍾TXPROGPU來看，參考2025年5月19日，英偉達在Computex2025展前正式宣布推出NVIDIARTXPRO服務器，該服務器的核心是搭載了八塊RTX 6000 Blackwell專業(yè)顯卡。RTXPRO服務器通過ConnectX-8 SuperNIC接口支持全向800GB/s的帶寬，并且單卡功耗為600W，整機功耗超過5000W。
　　我們認為，AIDC相關招標加速或將進一步擴大柴發(fā)供需缺口。同時，更高性能新品推出將進一步加大對高功率密度服務器電源的需求，同時為適配高功耗芯片的散熱需求將直接拉動液冷系統(tǒng)及零部件需求。
　　AI服務器供應鏈臺股6月業(yè)績亮眼
　　我們認為，隨著AI算力需求快速增長，AI服務器產業(yè)鏈全面受益，具備相關產品、技術優(yōu)勢的企業(yè)獲得較強業(yè)績增厚，持續(xù)看好后續(xù)有望在英偉達鏈中取得突破或者份額持續(xù)提升的國內優(yōu)勢供應商。
　　贛江—贛南1000千伏特高壓交流輸變電工程納入國家規(guī)劃
　　隨著新型電力系統(tǒng)建設深入，特高壓項目建設將持續(xù)推進，中標份額穩(wěn)定或有望持續(xù)提升的核心特高壓設備廠商將獲得顯著的業(yè)績支撐和增益。
　　風險提示
　　新能源汽車行業(yè)發(fā)展不達預期；新能源裝機、限電改善不達預期；產品價格大幅下降風險；電網建設不及預期、招中標情況不及預期等。