>> 環(huán)球富盛-寶豐能源(600989)煤制烯烴行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，成本優(yōu)勢顯著-250720
| 上傳日期： |
2025/7/21 |
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| 3368KB |
| 格式： |
pdf 共62頁 |
來源： |
環(huán)球富盛 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
莊懷超 |
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公司為煤基新材料全產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)軍企業(yè)。公司秉持“資源節(jié)約、環(huán)境友好”的綠色可持續(xù)發(fā)展理念，打造了一個集“煤炭采選、焦化、甲醇、烯烴、精細(xì)化工、新能源”于一體的高端煤基新材料循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)集群，以煤替代石油生產(chǎn)高端化工產(chǎn)品，適應(yīng)了國家“富煤、貧油、少氣”的資源稟賦，推動了煤炭資源高效轉(zhuǎn)化與清潔高效利用，樹立了行業(yè)綠色低碳發(fā)展標(biāo)桿，為保障國家能源安全作出了積極貢獻(xiàn)。包括：1、煤制烯烴，即以煤、焦?fàn)t氣為原料生產(chǎn)甲醇，再以甲醇為原料生產(chǎn)聚乙烯、聚丙烯、EVA；2、焦化，即將原煤洗選為精煤，再用精煤進(jìn)行煉焦生產(chǎn)焦炭；3、精細(xì)化工，以煤制烯烴、焦化副產(chǎn)品生產(chǎn)甲基叔丁基醚、焦化苯、工業(yè)萘、改質(zhì)瀝青、蒽油等精細(xì)化工產(chǎn)品。其中，煤制烯烴為公司的核心業(yè)務(wù)。
盈利預(yù)測與投資評級
盈利預(yù)測與投資評級。我們預(yù)測2025-2027年歸母凈利潤分別為118.12、129.95和141.06億元。參考可比公司估值，給予公司25年12倍PE，目標(biāo)價格為19.32元，首次覆蓋給予“買入”評級。
風(fēng)險提示
◆原材料價格上漲風(fēng)險
◆國際貿(mào)易摩擦的風(fēng)險
◆市場競爭風(fēng)險
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