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核心要點(diǎn)：
　　醫(yī)療耗材板塊上周上漲2.98%
　　根據(jù)wind，上周，醫(yī)藥生物報(bào)收8420.73點(diǎn)，上漲4%，漲幅排名位列申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)第2位，跑贏滬深300指數(shù)2.91個(gè)百分點(diǎn)；醫(yī)療服務(wù)報(bào)收6065.35點(diǎn)，上漲3.14%；中藥II報(bào)收6547.76點(diǎn)，上漲1.49%；化學(xué)制藥報(bào)收13746.27點(diǎn)，上漲6.86%；生物制品報(bào)收6612.25點(diǎn)，上漲3.68%；醫(yī)藥商業(yè)報(bào)收5179.99點(diǎn)，上漲0.54%；醫(yī)療器械報(bào)收6402.29點(diǎn)，上漲2.36%。醫(yī)療耗材報(bào)收5564.91點(diǎn)，上漲2.98%。醫(yī)療板塊整體上漲。
　　醫(yī)療耗材板塊PE（ttm）33.88X，PB（lf）2.46X
　　根據(jù)wind，當(dāng)前醫(yī)療耗材板塊PE為33.88X，相較上周環(huán)比上升0.96個(gè)百分點(diǎn)，近一年P(guān)E最大值為41.66X，最小值為28.42X；當(dāng)前PB為2.46X，近一年P(guān)B最大值為2.92X，最小值為1.99X。
　　行業(yè)動(dòng)態(tài)及上市公司重要公告
　?。?）大博醫(yī)療業(yè)績(jī)顯著修復(fù)：7月14日，大博醫(yī)療發(fā)布2025年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)盈利23,000萬(wàn)元–25,000萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)66.37%–80.84%。（來(lái)源：大博醫(yī)療2025年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告）（2）華蘭股份上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)：7月14日，華蘭股份發(fā)布2025年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3800萬(wàn)元—4940萬(wàn)元（同比上升2.77%—33.60%）；扣非凈利潤(rùn)：3000萬(wàn)元—3900萬(wàn)元（同比上升22.50%—59.25%）。（來(lái)源：華蘭股份2025年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告）（3）心脈醫(yī)療發(fā)布業(yè)務(wù)預(yù)告：7月14日，心脈醫(yī)療發(fā)布2025年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2025年上半年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入70,845.72萬(wàn)元到78,717.47萬(wàn)元，同比減少10.00%到0.00%。（來(lái)源：心脈醫(yī)療2025年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告的自愿性披露公告）。
　　投資建議
　　近期是業(yè)績(jī)預(yù)告的密集發(fā)布期，上半年醫(yī)療耗材行業(yè)擾動(dòng)因素較多，低值耗材業(yè)績(jī)受中美關(guān)稅政策波動(dòng)的影響，高值耗材逐步消化集采影響，業(yè)績(jī)持續(xù)修復(fù)中，建議密切關(guān)注耗材板塊相關(guān)個(gè)股的業(yè)績(jī)預(yù)告情況。此外醫(yī)藥領(lǐng)域利好政策頻發(fā)，集采政策的優(yōu)化將逐步落地，有助于恢復(fù)市場(chǎng)對(duì)于整個(gè)耗材行業(yè)的信心。長(zhǎng)期來(lái)看醫(yī)療耗材板塊推薦兩條主線：
　　主線一：集采壓力消化后的業(yè)績(jī)復(fù)蘇機(jī)會(huì)。
　　主線二：創(chuàng)新產(chǎn)品的滲透率提升機(jī)會(huì)。
　　維持醫(yī)療耗材行業(yè)的“增持”評(píng)級(jí)。建議關(guān)注：（1）業(yè)績(jī)邊際改善的部分骨科耗材企業(yè)，如威高骨科等；（2）產(chǎn)品線豐富、創(chuàng)新程度高的植介入、電生理等高值耗材頭部企業(yè)，如微電生理、惠泰醫(yī)療等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　（1）醫(yī)?？刭M(fèi)政策趨嚴(yán)的風(fēng)險(xiǎn)；（2）高值耗材企業(yè)研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；（3）上市公司業(yè)績(jī)修復(fù)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。