>> 華西證券-有色金屬行業(yè)-海外季報:South32 2025Q2氧化鋁產量同比增加0.4%至127.0萬噸,電解鋁產量同比增長3.7%至30.9萬噸-250721
| 上傳日期: |
2025/7/21 |
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| 格式: |
pdf 共7頁 |
來源: |
華西證券 |
| 評級: |
推薦 |
作者: |
晏溶 |
| 行業(yè)名稱: |
有色金屬 |
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季報重點內容: 生產經營情況 1、Worsley氧化鋁 2025Q2 Worsley氧化鋁產量為93.6萬噸,同比增加2%,環(huán)比減少1%。2025財年Worsley氧化鋁產量為372.7萬噸,同比減少1%。原因是在獲得Worsley礦山開發(fā)項目的環(huán)境審批之前,運營管理著受限的鋁土礦供應。公司于2025Q2開始在現(xiàn)有業(yè)務附近開采該項目下的新鋁土礦區(qū),從而提高了鋁土礦的供應量。2026財年的產量指導保持不變,仍為375萬噸。由于該項目改善了鋁土礦的開采,預計從2027財年開始,精煉廠的運營將接近設計產能(460萬噸/年,100%基準)。 2025Q2 Worsley氧化鋁銷量為100.0萬噸,同比增加3%,環(huán)比增加10%。2025財年Worsley氧化鋁銷量為369.9萬噸,同比減少2%。 2、巴西氧化鋁 2025Q2巴西氧化鋁產量為33.4萬噸,同比持平,環(huán)比增加3%。2025財年巴西氧化鋁產量為134.0萬噸,同比增加4%。 這得益于冶煉廠提高了設備利用率。盡管2025財年下半年受潮濕天氣影響,進料率有所下降,但冶煉廠仍實現(xiàn)了2025財年產量指導目標的99%。預計2026財年的產量將基本保持不變,指導產量從138萬噸修訂為136萬噸。 2025Q2巴西氧化鋁銷量為33.5萬噸,同比減少6%,環(huán)比增加4%。2025財年巴西氧化鋁銷量為134.9萬噸,同比增加5%。 3、巴西電解鋁 2025Q2巴西電解鋁產量為3.8萬噸,同比增加36%,環(huán)比增加6%。2025財年巴西電解鋁產量為13.8萬噸,同比增長33%。 冶煉廠繼續(xù)提高所有三條生產線的產量。2026財年的產量指導保持不變,仍為16萬噸。 2025Q2巴西電解鋁銷量為4.6萬噸,同比增加53%,環(huán)比增加48%。2025財年巴西電解鋁銷量為13.8萬噸,同比增長35%。由于從上一季度結轉了一批出口貨物,2025Q2的銷售額增長了48%。 4、Hillside電解鋁 2025Q2 Hillside電解鋁產量為18.1萬噸,同比增加1%,環(huán)比增加3%。2025財年Hillside電解鋁產量為71.8萬噸,同比持平。基本保持不變,因為盡管受到減負荷的影響,冶煉廠仍在繼續(xù)測試其最大技術能力。2026財年的產量指導保持不變,仍為72萬噸。 2025Q2 Hillside電解鋁銷量為19.4萬噸,同比增加5%,環(huán)比增加13%。2025財年Hillside電解鋁銷量為73.2萬噸,同比增加2%。由于公司削減了庫存,2025Q2的銷售額增長了13%。 5、Mozal電解鋁 2025Q2 Mozal電解鋁產量為9.0萬噸,同比增加17%,環(huán)比增加3%。2025財年Mozal電解鋁產量為35.5萬噸,同比增加13%。原因是該冶煉廠完成了運營恢復計劃,并在2025Q2接近設計產能運營,成功控制了莫桑比克內亂的影響。 2025Q2 Mozal電解鋁銷量為10.5萬噸,同比增加4%,環(huán)比增加46%。2025財年Mozal電解鋁銷量為35.1萬噸,同比增加8%。原因是產品供應的改善支持了計劃中的庫存削減。 公司正繼續(xù)與莫桑比克共和國政府、卡霍拉巴薩電力公司(Hidroeléctrica de Cahora Bassa)和埃斯科姆公司(Eskom)合作,以確保經濟實惠的電力供應,使莫鋁公司能夠在2026年3月以后繼續(xù)運營,并保持對莫桑比克經濟的重大貢獻。 鑒于2026年3月之后的運營存在不確定性,2026財年的生產指導仍在審查中。 6、Sierra Gorda銅礦 2025Q2 Sierra Gorda應付銅當量產量2.19萬噸,同比增加19%,環(huán)比增加11%。2025財年Sierra Gorda應付銅當量產量8.81萬噸,同比增加20%。原因是該項目實現(xiàn)了更高的銅品位和鉬回收率。根據預期的金屬品位,2026財年的銅當量產量指導目標從8.61噸修訂為8.47萬噸。 2025Q2 Sierra Gorda銅礦產量1.77萬噸,同比增加16%,環(huán)比增加4%。2025財年Sierra Gorda銅礦產量7.14萬噸,同比增加17%。 2025Q2 Sierra Gorda銅礦銷量1.81萬噸,同比增加18%,環(huán)比增加7%。2025財年Sierra Gorda銅礦銷量7.29萬噸,同比增加20%。 7、Cannington鋅礦 2025Q2 Cannington應付鋅當量產量為6.18萬噸,同比減少20%,環(huán)比增加23%。2025財年Cannington應付鋅當量產量為24.19萬噸,同比減少20%。原因是該業(yè)務繼續(xù)管理增加的地下活動和復雜性。根據采礦計劃,平均金屬品位也有所下降。2025Q2的產量增加了23%,這得益于上一季度與天氣有關的中斷之后地下采礦率的提高,符合修訂后的2025財年產量指導。 2025Q2 Cannington鋅產量為1.06萬噸,同比減少39%,環(huán)比減少4%。2025財年Cannington鋅產量為4.45萬噸,同比減少27%。 2025Q2 Cannington鋅銷量為1.31萬噸,同比減少35%,環(huán)比增加36%。2025財年Cannington應付鋅當量產量為4.57萬噸,同比減少24%。 8、Cerro Matoso鎳礦 2025Q2 Cerro Matoso鎳產量為9700噸,同比減少16%,環(huán)比增加9%。2025財年Cerro Matoso鎳產量為3.71噸,同比減少9%。主要由于計劃鎳品位較低。2025Q2的產量提高了9%,由于實現(xiàn)了更高的工廠利用率和回收率,該業(yè)務比2025
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