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核心觀點(diǎn)
　　市場(chǎng)分析
　　期現(xiàn)貨方面：昨日EG主力合約收盤(pán)價(jià)4410元/噸（較前一交易日變動(dòng)+34元/噸，幅度+0.78%），EG華東市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)4467元/噸（較前一交易日變動(dòng)+38元/噸，幅度+0.86%），EG華東現(xiàn)貨基差（基于2509合約）62元/噸（環(huán)比+3元/噸）。上周五，工信部消息稱(chēng)鋼鐵、有色、石化等十大重點(diǎn)行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案即將出臺(tái)。工業(yè)和信息化部將推動(dòng)重點(diǎn)行業(yè)著力調(diào)結(jié)構(gòu)、優(yōu)供給、淘汰落后產(chǎn)能。20年前投產(chǎn)的裝置可能被定義為老舊產(chǎn)能，在此消息下市場(chǎng)得以提振。但EG投產(chǎn)超20年的落后產(chǎn)能占比不高，僅6.6%，且大多已處于停車(chē)或低負(fù)荷運(yùn)行狀態(tài)，上漲幅度相對(duì)有限。
　　生產(chǎn)利潤(rùn)方面：乙烯制EG生產(chǎn)利潤(rùn)為-53美元/噸（環(huán)比+0美元/噸），煤制合成氣制EG生產(chǎn)利潤(rùn)為47元/噸（環(huán)比-13元/噸）。
　　庫(kù)存方面：根據(jù)CCF每周一發(fā)布的數(shù)據(jù)，MEG華東主港庫(kù)存為53.3萬(wàn)噸（環(huán)比-2.0萬(wàn)噸）；根據(jù)隆眾每周四發(fā)布的數(shù)據(jù)，MEG華東主港庫(kù)存為49.4萬(wàn)噸（環(huán)比+1.3萬(wàn)噸）。上周主港實(shí)際到貨總數(shù)5.2萬(wàn)噸，周度港口庫(kù)存小幅去庫(kù)；本周華東主港計(jì)劃到港總數(shù)15.7萬(wàn)噸，到港集中，預(yù)計(jì)下周初顯性庫(kù)存可適度回升。
　　整體基本面供需邏輯：供應(yīng)端，國(guó)內(nèi)供應(yīng)來(lái)看，乙二醇合成氣制負(fù)荷已回歸高位，非煤方面計(jì)劃外降負(fù)增多，繼續(xù)提升空間有限；海外供應(yīng)方面，海外裝置方面，沙特重啟不暢下實(shí)際國(guó)外供應(yīng)恢復(fù)不如預(yù)期。需求端，淡季終端庫(kù)存偏高、備貨意愿低，需求預(yù)期偏弱，關(guān)注長(zhǎng)絲檢修實(shí)際兌現(xiàn)情況，實(shí)際下降空間可能有限。短期7月供需結(jié)構(gòu)依舊表現(xiàn)良性，但7月下旬外輪到貨壓力將適度增加。
　　策略
　　單邊：中性
　　跨期：無(wú)
　　跨品種：無(wú)
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，煤價(jià)大幅波動(dòng)，宏觀政策超預(yù)期，地緣變化超預(yù)期