>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：市場成交仍偏清淡，但鉛價受板塊效應(yīng)同樣震蕩走強-250722
| 上傳日期： |
2025/7/22 |
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| 1402KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
現(xiàn)貨方面：2025-07-21，LME鉛現(xiàn)貨升水為-24.20美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價較前一交易日變化100元/噸至16800元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日變化0元/噸至-60.00元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨較前一交易日變化125元/噸至16850元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨較前一交易日變化100元/噸至16800元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日變化100元/噸至16825元/噸。鉛精廢價差較前一交易日變化0元/噸至-25元/噸，廢電動車電池較前一交易日變化0元/噸至10250元/噸，廢白殼較前一交易日變化0元/噸至10150元/噸，廢黑殼較前一交易日變化0元/噸至10500元/噸。
期貨方面：2025-07-21，滬鉛主力合約開于16850元/噸，收于16960元/噸，較前一交易日變化140元/噸，全天交易日成交44659手，較前一交易日變化12371手，全天交易日持倉44870手，手較前一交易日變化-5711手，日內(nèi)價格震蕩，最高點達到17010元/噸，最低點達到16850元/噸。夜盤方面，滬鉛主力合約開于16950元/噸，收于16965元/噸，較昨日午后收盤上漲0.18%。
據(jù)SMM訊，昨日SMM1#鉛價較上一交易日下跌50元/噸。日內(nèi)滬期鉛偏弱震蕩，河南地區(qū)持貨商對滬期鉛2506合約貼水180-150元/噸報價；湖南地區(qū)冶煉廠報價對SMM1#鉛均價貼水30-0元/噸成交困難，貿(mào)易商報價對滬鉛2506合約貼水200元/噸；安徽、江西地區(qū)冶煉廠庫存不多，報價對SMM1#鉛均價升水100元/噸出廠；廣東地區(qū)持貨商廠提貨源對SMM1#鉛均價升水0-50元/噸成交。鉛價持續(xù)走弱，下游維持剛需采購，逢低備庫積極性較差，現(xiàn)貨市場整體偏淡。
庫存方面：2025-07-21，SMM鉛錠庫存總量為7.1萬噸，較上周同期變化0.23萬噸。截止7月21日，LME鉛庫存為264925噸，較上一交易日變化-2550噸。
策略
中性
目前市場對于主流貨源詢價相對積極，但再生鉛成交仍然相對低迷，并且目前旺季需求顯現(xiàn)并不顯著，因此預(yù)計鉛價或仍維持震蕩格局，操作上建議在16,300元/噸至17,000元/噸間高拋低吸。
期權(quán)策略：賣出寬跨
風(fēng)險
1、國內(nèi)供應(yīng)大幅提升2、消費不及預(yù)期3、海外流動性收緊
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