>> 國泰海通證券-核聚變行業(yè)點評：中國聚變能源有限公司在滬成立，核聚變行業(yè)再添關鍵力量-250723
| 上傳日期： |
2025/7/23 |
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| 569KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
國泰海通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
徐強 |
| 下載權限： |
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投資要點：
維持“增持”評級：中國聚變能源有限公司的成立標志著核聚變行業(yè)再添關鍵力量，國內(nèi)已形成以中國聚變能源有限公司、聚變新能為核心，商業(yè)化公司百花齊放的核聚變行業(yè)格局，核聚變產(chǎn)業(yè)化趨勢逐漸清晰。建議重點關注核聚變上游設備環(huán)節(jié)（旭光電子、合鍛智能、永鼎股份、國光電氣）以及中核體系上市公司（中核電力、中核科技）。
中國聚變能源有限公司正式成立：北京時間7月22日，中國聚變能源有限公司（簡稱“中國聚變公司”）掛牌成立大會在滬舉行。中核集團黨組書記、董事長申彥鋒與上海市委副書記、市長龔正共同為公司成立揭牌。中國聚變公司是中核集團二級子公司，成立的初衷為推進我國核聚變的工程化、商業(yè)化，并將重點布局總體設計、技術驗證、數(shù)字化研發(fā)等業(yè)務，建設技術研發(fā)平臺和資本運作平臺。
昆侖資本、中國核電等股東方共同增資中國聚變公司：中核集團、中國核電、中國石油集團昆侖資本有限公司、上海未來聚變能源科技有限公司、國家綠色發(fā)展基金股份有限公司、浙能電力及四川重科聚變能源科技有限公司共同向中國聚變公司投資約114.92億元，增資完成后公司注冊資本將上升至150億元；股權結構為：中核集團50.35%、中國核電6.65%、昆侖資本20%、上海聚變11.81%、國綠基金3.19%、浙能電力5%、四川聚變3%。
中國核聚變行業(yè)再添生力軍：在中國聚變公司揭牌成立前，國內(nèi)核聚變行業(yè)的主力軍為聚變新能。2024年聚變新能通過增資擴股，其注冊資本增至145億元，股東涵蓋安徽省與合肥市國有平臺、中央企業(yè)、中國科學院及社會資本。中國聚變公司的成立標志著中核集團在核聚變領域的拓展決心，并依托昆侖資本、中核電力等央企資金拓展核聚變領域的布局。目前國內(nèi)形成了以中國聚變公司、聚變新能兩大主體為主力，眾多商業(yè)化公司（能量奇點、星環(huán)聚能、星能玄光等）百花齊放的行業(yè)格局。中國聚變公司的成立有力推動了產(chǎn)業(yè)化的進程，國內(nèi)核聚變行業(yè)迎來黃金發(fā)展時期。
風險提示：核聚變行業(yè)發(fā)展不及預期，下游應用需求驗證不足，核聚變配套產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展不及預期。
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