>> 銀河期貨-氯堿(PVC燒堿)日報-250722
| 上傳日期： |
2025/7/22 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
周琴 |
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【市場回顧】
PVC現(xiàn)貨市場，今日國內(nèi)PVC粉市場價格上漲。PVC期貨震蕩上行，貿(mào)易商基差報盤沒有優(yōu)勢，一口價成交為主，貿(mào)易商報盤跟隨期貨上調(diào)，實單基差進一步走弱。下游及貿(mào)易商采購積極性較低，現(xiàn)貨市場成交清淡。5型電石料，華東主流現(xiàn)匯自提5000-5120元/噸，華南主流現(xiàn)匯自提5000-5110元/噸，河北現(xiàn)匯送到4730-4870元/噸，山東現(xiàn)匯送到4880-4960元/噸。
燒堿現(xiàn)貨市場，液堿山東地區(qū)32%離子膜堿主流成交價格820-895元/噸，較上一工作日均價持穩(wěn)。當(dāng)?shù)叵掠文炒笮脱趸X工廠液堿采購價格770元/噸，液堿山東地區(qū)50%離子膜堿主流成交價格1330-1360元/噸，較上一工作日均價下降20元/噸。非鋁下游需求一般，液堿供應(yīng)充足，氯堿企業(yè)出貨偏弱，50%液堿價格下降，32%液堿價格持穩(wěn)。江蘇32%液堿市場主流成交價格860-950元/噸，較上一工作日價格穩(wěn)定；江蘇48%液堿市場主流成交價格1400-1450元/噸，較上一工作日價格穩(wěn)定。
【相關(guān)資訊】
1.液氯，明天山東液氯市場價格不變。魯西槽車出廠補貼500-600，魯南、魯西南槽車出廠補貼450-600元，江蘇富強液氯價格出廠補貼400-450元。
【邏輯分析】
1.PVC方面
PVC供需現(xiàn)實有所轉(zhuǎn)弱，社會庫存自6月下旬以來已經(jīng)連續(xù)4周累庫，PVC行業(yè)庫存也連續(xù)3周累庫，PVC下游制品開工自6月以來持續(xù)環(huán)比下降，同比也持續(xù)處于歷年同期低位水平。PVC新裝置存投產(chǎn)預(yù)期，7-8月天津大沽、福建萬華、甘肅耀望等新裝置均有投產(chǎn)預(yù)期，投產(chǎn)壓力較大。內(nèi)需受房地產(chǎn)影響，仍有明顯拖累，下游制品開工同比仍弱。受淘汰落后產(chǎn)能影響，PVC盤面價格大漲，PVC投產(chǎn)時間超過20年的裝置產(chǎn)能共288萬噸，占全國PVC總產(chǎn)能10%，短期宏觀政策面及情緒偏強，在政策落地之前，PVC仍偏強看待，關(guān)注政策情況，若政策力度不大或情緒降溫，盤面存回落壓力。
2.燒堿方面
受淘汰落后產(chǎn)能影響，燒堿盤面價格走強。目前全國燒堿產(chǎn)能4956萬噸，在產(chǎn)能產(chǎn)能中，投產(chǎn)時間在2005年7月之前的裝置產(chǎn)能共2072萬噸，占全國燒堿總產(chǎn)能42%，但實際裝置可能存在技改等，后期主要關(guān)注政策具體落地情況?；久娑裕珖趸X運行產(chǎn)能處于高位，氧化鋁行業(yè)利潤擴大預(yù)計會穩(wěn)定氧化鋁生產(chǎn)，液氯價格當(dāng)前仍舊偏弱，燒堿價格存旺季預(yù)期，但本周全國和山東液堿工廠庫存環(huán)比累庫，山東氧化鋁大廠液堿送貨量明顯回升，非鋁需求表現(xiàn)偏弱，燒堿新產(chǎn)能存投放預(yù)期，燒堿基本面邊際轉(zhuǎn)弱。
【交易策略】
1.單邊：
燒堿：燒堿基本面邊際轉(zhuǎn)弱，但宏觀政策面及情緒偏強，政策落地之前，盤面偏強看待。關(guān)注政策情況，若政策力度不大或情緒降溫，盤面存回落壓力。
PVC：PVC供需現(xiàn)實轉(zhuǎn)弱，但宏觀政策面及情緒偏強，在政策落地之前，PVC仍偏強看待，關(guān)注政策情況，若政策力度不大或情緒降溫，盤面存回落壓力。
2.套利：暫時觀望；
3.期權(quán)：暫時觀望。
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