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市場分析
　　價(jià)格與基差：2025-07-23，尿素主力收盤1817元/噸（+5）；河南小顆粒出廠價(jià)報(bào)價(jià)：1850元/噸（0）；山東地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：1830元/噸（-10）；江蘇地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：1840元/噸（+0）；小塊無煙煤750元/噸（+0），山東基差：23元/噸（+5）；河南基差：33元/噸（+5）；江蘇基差：23元/噸（-5）；尿素生產(chǎn)利潤300元/噸（-10），出口利潤1082元/噸（-1）。
　　供應(yīng)端：截至2025-07-23，企業(yè)產(chǎn)能利用率85.08%（0.08%）。樣本企業(yè)總庫存量為85.88萬噸（-3.67），港口樣本庫存量為54.10萬噸（+5.20）。
　　需求端：截至2025-07-23，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率32.55%（+2.72%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為64.24%（+1.68%）；尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)5.94日（-0.12）。
　　尿素企業(yè)庫存延續(xù)下降，但降幅收窄。近期國內(nèi)尿素需求偏弱，尿素工廠整體接單及出貨放緩。政策與宏觀面對尿素價(jià)格提振作用逐漸減弱，目前尿素裝置檢修較少，開工高位運(yùn)行，供應(yīng)端壓力持續(xù)。下游農(nóng)業(yè)需求推進(jìn)放緩，復(fù)合肥工業(yè)開工率提升緩慢，其他工業(yè)需求維持弱勢，下游剛需采購為主。出口將有序推進(jìn)，集港意愿提升，港口庫存持續(xù)提升，尿素上游工廠庫存延續(xù)去庫周期。
　　策略
　　單邊：中性；
　　跨期：無；
　　跨品種：逢高做空煤制生產(chǎn)利潤。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　國內(nèi)出口政策、裝置檢修情況、庫存變動情況、農(nóng)業(yè)需求情況