>> 銀河期貨-有色和貴金屬每日早盤(pán)觀察-250725
| 上傳日期： |
2025/7/25 |
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| 格式： |
pdf 共16頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
車(chē)紅云,王露晨,王偉 |
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貴金屬
【市場(chǎng)回顧】
1.貴金屬市場(chǎng)：昨日，倫敦金連續(xù)第二個(gè)交易日回調(diào)，最終收跌0.55%，收?qǐng)?bào)3368.08美元/盎司；倫敦銀圍繞39美元關(guān)口震蕩，最終收跌0.5%，報(bào)39.03美元/盎司。受外盤(pán)影響，滬金主力合約收跌0.78%，報(bào)778.08元/克，滬銀主力合約收跌0.55%，報(bào)9369元/千克。
2.美元指數(shù)：美元指數(shù)結(jié)束四連跌，最終收漲0.17%，報(bào)97.377。
3.美債收益率：10年期美債收益率持續(xù)回落，收?qǐng)?bào)4.412%。
4.人民幣匯率：人民幣兌美元跳空高開(kāi)后回吐漲幅，最終收漲0.01%，報(bào)7.1557。
【重要資訊】
1.關(guān)稅動(dòng)向：①歐盟通過(guò)總額930億歐元的對(duì)美關(guān)稅反制計(jì)劃，若未達(dá)成協(xié)議，措施將于8月7日生效。②印度商務(wù)部長(zhǎng)：有信心與美國(guó)達(dá)成貿(mào)易協(xié)議。
2.美聯(lián)儲(chǔ)風(fēng)波：①特朗普當(dāng)面要求鮑威爾降息，在特朗普引用美聯(lián)儲(chǔ)總部翻新預(yù)算數(shù)據(jù)時(shí)，鮑威爾在一旁不斷搖頭。特朗普還稱沒(méi)必要解雇鮑威爾，其即將屆滿。②特朗普盟友起訴鮑威爾，要求FOMC公開(kāi)開(kāi)會(huì)。
3.海外宏觀：①美國(guó)至7月19日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)21.7萬(wàn)人，預(yù)期22.6萬(wàn)人，前值22.1萬(wàn)人。美國(guó)7月標(biāo)普全球服務(wù)業(yè)PMI初值55.2，預(yù)期53，前值52.9。美國(guó)7月標(biāo)普全球制造業(yè)PMI初值49.5，預(yù)期52.7，前值52.9。②歐洲央行宣布維持三大關(guān)鍵利率不變，重申數(shù)據(jù)依賴，警告外部環(huán)境高度不確定，行長(zhǎng)拉加德未排除未來(lái)加息可能性。交易員減少歐洲央行降息押注。
4.美聯(lián)儲(chǔ)觀察：美聯(lián)儲(chǔ)7月維持利率不變的概率為95.9%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為4.1%。美聯(lián)儲(chǔ)9月維持利率不變的概率為39.2%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為58.4%。
【邏輯分析】
隨著對(duì)等關(guān)稅生效在即，近日美國(guó)和其他大的經(jīng)濟(jì)體間的談判進(jìn)展加速，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒緩和。與此同時(shí)，美國(guó)最新的就業(yè)數(shù)據(jù)和服務(wù)業(yè)PMI數(shù)據(jù)均展現(xiàn)出韌性，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面惡化的擔(dān)憂隨之減少。往未來(lái)看，盡管市場(chǎng)短期情緒不斷波動(dòng)，但美國(guó)關(guān)稅和政策的不確定性將帶來(lái)通脹反彈和經(jīng)濟(jì)減速仍是基準(zhǔn)情景，美聯(lián)儲(chǔ)是否能保持獨(dú)立性也是未知數(shù)，預(yù)計(jì)貴金屬將在這種不確定性中維持高位震蕩，不必過(guò)于悲觀。近期重點(diǎn)關(guān)注關(guān)稅談判進(jìn)展和月底的美聯(lián)儲(chǔ)7月議息會(huì)議。
【交易策略】
1.單邊：暫時(shí)觀望。
2.套利：觀望。
3.期權(quán)：可考慮買(mǎi)入虛值看漲期權(quán)策略。
?。ㄐ彰和趼冻客顿Y咨詢證號(hào)：Z0021675觀點(diǎn)僅供參考，不作為買(mǎi)賣(mài)依據(jù)）
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