>> 銀河期貨-純堿期貨日報(bào)-250724
| 上傳日期： |
2025/7/24 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李軒怡 |
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【市場情況】
據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)純堿現(xiàn)貨價(jià)格，沙河重堿價(jià)格變動(dòng)70至1390元/噸，青海重堿價(jià)格變動(dòng)0至1000元/噸。華東輕堿價(jià)格變動(dòng)0至1100元/噸，輕重堿價(jià)差為99元/噸。
【重要資訊】
1.兩部門征求意見：進(jìn)一步明確不正當(dāng)價(jià)格行為認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)治理“內(nèi)卷式”競爭。
2.中國鹽業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布反對“內(nèi)卷式”競爭維護(hù)食鹽專營市場公平競爭秩序倡議書。
3.截至2025年7月24日，中國氨堿法純堿理論利潤-35元/噸，環(huán)比增加48.20元/噸。中國聯(lián)堿法純堿理論利潤（雙噸）為17.50元/噸，環(huán)比增加51元/噸。
4.隆眾資訊7月24日報(bào)道：國內(nèi)純堿產(chǎn)量72.38萬噸，環(huán)比減少0.94萬噸，跌幅1.28%。其中，輕質(zhì)堿產(chǎn)量31.49萬噸，環(huán)比減少0.36萬噸。重質(zhì)堿產(chǎn)量40.89萬噸，環(huán)比減少0.58萬噸。
5.截止到2025年7月24日，國內(nèi)純堿廠家總庫存186.46萬噸，較周一下降1.96萬噸，跌幅1.04%。其中，輕質(zhì)純堿74.22萬噸，環(huán)比下跌1.49萬噸，重質(zhì)純堿112.24萬噸，環(huán)比下跌0.47萬噸。較上周四減少4.10萬噸，跌幅2.15%。其中，輕質(zhì)純堿74.22萬噸，環(huán)比下跌4.08萬噸；重質(zhì)純堿112.24萬噸，環(huán)比下跌0.02萬噸。
【邏輯分析】
今日國家發(fā)展改革委、市場監(jiān)管總局發(fā)布關(guān)于《中華人民共和國價(jià)格法修正草案（征求意見稿）》公開征求意見的公告。其中提到，進(jìn)一步明確不正當(dāng)價(jià)格行為認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。反內(nèi)卷進(jìn)行到加速交易階段，不斷有行業(yè)自律或行業(yè)供給端政策細(xì)節(jié)公布，市場情緒進(jìn)一步激化，價(jià)格進(jìn)入快速上漲階段。純堿協(xié)會(huì)近日有開會(huì)預(yù)期，商議成本及開工，但在政策未有強(qiáng)壓下，企業(yè)很難擺脫囚徒困境，可能僅僅停留在對預(yù)期的拉動(dòng)。原材料方面，原鹽行業(yè)也發(fā)布反對“內(nèi)卷式”競爭維護(hù)食鹽專營市場公平競爭秩序倡議書，但實(shí)際價(jià)格是否能上漲還有待觀察?；久娣矫?，純堿周度供應(yīng)72.4萬噸，環(huán)比下降1.3%。需求端，光伏玻璃繼續(xù)降日熔量8.8萬噸。庫存方面，純堿環(huán)比去庫2.2%至4.1萬噸。現(xiàn)貨跟隨盤面向上，待發(fā)訂單較多，隨著價(jià)格上漲部分現(xiàn)貨鎖在盤面。宏觀氛圍較好，但也需關(guān)注逐漸積累的產(chǎn)業(yè)矛盾，以及兩者間邏輯轉(zhuǎn)換。
【交易策略】
1.單邊：宏觀邏輯主導(dǎo)，反內(nèi)卷進(jìn)行到加速交易階段，短期偏強(qiáng)。
2.套利：多玻璃空純堿
3.期權(quán)：觀望
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