>> 宏源期貨-甲醇日評：焦煤回落，甲醇補跌-250729
| 上傳日期： |
2025/7/29 |
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| 234KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
范智穎 |
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【重要資訊】
國內(nèi)期價:甲醇主力MA2509弱勢下挫，開2521元/噸，收2404元/噸，跌96元/噸，成交1172331手，持倉616715，放量減倉。交易日內(nèi)合約均有成交;
國外資訊:據(jù)悉，目前中東某國家僅有一套100萬噸甲醇裝置停車中，多套甲醇裝置維持固有負荷運行中。預(yù)估其7月中下旬裝港速度相比上旬提升。
【交易策略】
前一交易日，MA震蕩下跌，夜盤收于2412。周一焦煤跌停，反內(nèi)卷帶來的多頭情緒或?qū)⒂姓{(diào)整，甲醇進行了補跌。我們對甲醇的基本面判斷仍是偏弱預(yù)期，從估值上看，上游煤頭利潤仍然較高，沿海MTO利潤小幅下滑，但內(nèi)地下游利潤仍然較差，有修復(fù)空間，甲醇估值相對較貴;從驅(qū)動上看，反內(nèi)卷政第對甲醇生產(chǎn)實際影響或有限，因為甲醇生產(chǎn)裝置中老舊裝置占比較少，難以使甲醇供給有大幅減少預(yù)期，此外當(dāng)前下游MTO企業(yè)原料庫存較高，難有進一步建庫需求，港口繼續(xù)累庫是大概率趨勢，對華東現(xiàn)貨價格形成壓制。短期內(nèi)政第預(yù)期或?qū)⒄{(diào)整反復(fù)，建議暫時觀望。(觀點評分: 0)
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