>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日?qǐng)?bào)：工業(yè)硅觸及跌停，短期需關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)管控-250729
| 上傳日期： |
2025/7/29 |
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| 格式： |
pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳思捷,師橙,王育武 |
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工業(yè)硅：
市場(chǎng)分析
2025-07-28，工業(yè)硅期貨價(jià)格觸及跌停，主力合約2509開于9100元/噸，最后收于8915元/噸，較前一日結(jié)算變化（-775）元/噸，變化（-8.00）%。截止收盤，2509主力合約持倉(cāng)279068手，2025-07-28倉(cāng)單總數(shù)為50113手，較前一日變化403手。
供應(yīng)端：工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格下跌。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，昨日華東通氧553#硅在9800-10100（-150）元/噸；421#硅在10000-10400（-150）元/噸，新疆通氧553價(jià)格9300-9400（-150）元/噸，99硅價(jià)格在9200-9400（-150）元/噸。昆明、黃埔港、天津、西北、新疆、上海地區(qū)硅價(jià)也下調(diào)。四川地區(qū)硅價(jià)持穩(wěn)。97硅價(jià)格同樣持穩(wěn)。
消費(fèi)端：據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，有機(jī)硅DMC報(bào)價(jià)12100-12800（0）元/噸。根據(jù)百川報(bào)道，山東某企業(yè)DMC報(bào)12300元/噸，其他企業(yè)封盤不報(bào)，有機(jī)硅市場(chǎng)供應(yīng)出現(xiàn)收縮,疊加原料端金屬硅價(jià)格上漲，生產(chǎn)廠家的挺價(jià)意愿顯著增強(qiáng)。
策略
上周五反內(nèi)卷帶動(dòng)商品情緒有所降溫，工業(yè)硅基本面表現(xiàn)一般，供應(yīng)端有一定復(fù)產(chǎn)，消費(fèi)端有機(jī)硅受某大廠事故影響開工降低。近期商品受“反內(nèi)卷”政策預(yù)期影響較大，周五情緒有所消退，工業(yè)硅跟隨整體商品情緒下跌，從估值來(lái)看，9000元/噸左右為多數(shù)企業(yè)現(xiàn)金成本，目前估值相對(duì)合理，后續(xù)盤面寬幅震蕩運(yùn)行。
單邊：中性
跨期：無(wú)
跨品種：無(wú)
期現(xiàn)：無(wú)
期權(quán)：無(wú)
風(fēng)險(xiǎn)
1、西北與西南復(fù)產(chǎn)及新增產(chǎn)能投產(chǎn)情況；
2、多晶硅企業(yè)開工變化；
3、政策端擾動(dòng)；
4、宏觀及資金情緒；
5、有機(jī)硅企業(yè)開工情況。
多晶硅：
市場(chǎng)分析
2025-07-28日，多晶硅期貨主力合約2509寬幅震蕩，開于48000元/噸，最后收于49405元/噸，收盤價(jià)較上一交易日變化-5.84%。主力合約持倉(cāng)達(dá)到136295（前一交易日155168）手，當(dāng)日成交581460手。
多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，N型料44.00-49.00（0.00）元/千克，n型顆粒硅43.00-46.00（0.00）元/千克。據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，多晶硅廠家?guī)齑娼档?，硅片?kù)存增加，最新統(tǒng)計(jì)多晶硅庫(kù)存24.30，環(huán)比變化-2.41%，硅片庫(kù)存17.87GW，環(huán)比11.55%，多晶硅周度產(chǎn)量25500.00噸，環(huán)比變化10.87%，硅片產(chǎn)量11.20GW，環(huán)比變化0.90%。
硅片方面：國(guó)內(nèi)N型18Xmm硅片1.15（0.05）元/片，N型210mm價(jià)格1.50（0.05）元/片,N型210R硅片價(jià)格1.30(0.05)元/片。
電池片方面：高效PERC182電池片價(jià)格0.27(0.00)元/W; PERC210電池片價(jià)格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10電池片價(jià)格0.29(0.01)元/W左右；Topcon G12電池片0.28(0.00)元/w；Topcon210RN電池片0.28(0.00)元/W。HJT210半片電池0.37(0.00)元/W。
組件：PERC182mm主流成交價(jià)0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交價(jià)0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交價(jià)格0.68-0.70（0.00）元/W，N型210mm主流成交價(jià)格0.68-0.70（0.00）元/W。
策略
目前多晶硅主要受政策擾動(dòng)影響，光伏行業(yè)反內(nèi)卷政策與方案仍在推進(jìn)中，后續(xù)需關(guān)注政策推進(jìn)進(jìn)度及實(shí)際落實(shí)情況，短期反內(nèi)卷政策引發(fā)情緒有所降溫，多晶硅期貨盤面短期回調(diào)，盤面含稅完全成本或?yàn)橹饕挝弧＝诒P面波動(dòng)較大，參與者需注意風(fēng)險(xiǎn)管控，需持續(xù)跟進(jìn)政策落實(shí)情況以及現(xiàn)貨價(jià)格向下傳導(dǎo)情況，年內(nèi)預(yù)計(jì)會(huì)出臺(tái)相關(guān)政策，從中長(zhǎng)線來(lái)看，多晶硅適合逢低布局多單。
單邊：短期區(qū)間操作
跨期：無(wú)
跨品種：無(wú)期現(xiàn)：無(wú)
期權(quán)：無(wú)
風(fēng)險(xiǎn)
1、行業(yè)自律對(duì)上下游開工影響，
2、期貨上市對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)帶動(dòng)，
3、資金情緒影響。
4、政策擾動(dòng)影響。
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