>> 華西證券-商貿(mào)零售行業(yè)：國家育兒補貼政策發(fā)布，利好母嬰產(chǎn)業(yè)鏈-250728
| 上傳日期： |
2025/7/28 |
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| 614KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
徐晴,劉文正 |
| 行業(yè)名稱： |
零售 |
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無限制-登錄即可下載 |
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事件概述:
7月28日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳今天（28日）發(fā)布《育兒補貼制度實施方案》，《實施方案》明確了總體要求和四個方面的工作要求：1）要做到堅持改善民生、惠民利民，有效降低家庭生育養(yǎng)育成本；2）堅持統(tǒng)籌銜接、保障公平，與現(xiàn)行民生政策相銜接，確保符合條件的嬰幼兒平等享受補貼；3）堅持盡力而為、量力而行，統(tǒng)籌考慮人口發(fā)展狀況和經(jīng)濟社會發(fā)展水平，合理確定補貼范圍和標準，確保財政可負擔、政策可持續(xù)；4）堅持安全規(guī)范、簡便易行，嚴格資格審核，規(guī)范發(fā)放流程，提高辦事效率，確保資金安全，切實把好事辦好。
分析與判斷:
國家育兒補貼政策今日發(fā)布，預計惠及2000多萬個家庭：
中共中央辦公廳、國務院辦公廳今天（7月28日）發(fā)布《育兒補貼制度實施方案》，從2025年1月1日起，對符合法律法規(guī)規(guī)定生育的3周歲以下嬰幼兒發(fā)放補貼，育兒補貼按年發(fā)放，現(xiàn)階段國家基礎標準為每孩每年3600元，發(fā)放補貼至嬰幼兒年滿3周歲。國家衛(wèi)生健康委有關負責人表示，預計每年惠及2000多萬個嬰幼兒家庭。
預計國家與地方補貼協(xié)力降低生育成本，地方政策有望持續(xù)跟進：
根據(jù)上游新聞報道，目前全國已有20多個省份在不同層級探索實施育兒補貼相關政策，亟待國家層面出臺基礎育兒補貼政策予以規(guī)范、指導和統(tǒng)籌。國家育兒補貼主要由中央財政支出，地方政府可根據(jù)本地經(jīng)濟發(fā)展水平和人口發(fā)展特點，在財力允許范圍內補充出臺差異化補貼政策。我們預計國家與地方育兒補貼將協(xié)力降低生育成本。
積極的促進生育政策下生育率有望回暖，下沉市場有望首先受益
根據(jù)母嬰行業(yè)觀察報道，近70%的新出生人口位于三線及以下城市，短期看，育兒補貼直接降低家庭生育成本，提振生育意愿，對下沉市場家庭邊際效用更強，生育率有望進一步回暖。下沉市場母嬰商品及服務商在選品、門店管理、服務等方面存在短板，為連鎖品牌逆勢成長提供機會。
投資建議:
我們認為未來地方育兒補貼政策在國家補貼的指引下有望持續(xù)出臺，短期看，育兒補貼直接降低家庭生育成本，提振生育意愿，下沉市場更加受益，利好母嬰消費品（母嬰零售渠道商、母嬰用品品牌商及制造商、兒科藥品制造商等）、月子中心；長期需配套托育、教育等政策，利好早教及少年培訓機構。相關受益標的包括：孩子王（開放加盟拓展下沉市場、與辛選成立合資公司發(fā)力線上直播帶貨）、圣貝拉、愛嬰室、潤本股份、布魯可、豆神教育等。
風險提示
政策落實進度不及預期、補貼金額低于預期、行業(yè)競爭加劇。
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