>> 方正證券-總量速評(píng)報(bào)告：中央政治局會(huì)議六大政策信號(hào)學(xué)習(xí)解讀-250730
| 上傳日期： |
2025/7/31 |
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pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
方正證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
燕翔,許茹純,楊文吉 |
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新華社北京7月30日電中共中央政治局7月30日召開(kāi)會(huì)議，會(huì)議分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，部署下半年經(jīng)濟(jì)工作。我們認(rèn)為有如下重大政策信號(hào)值得重點(diǎn)關(guān)注：
一是二十屆四中全會(huì)將于10月在北京召開(kāi)。二十屆四中全會(huì)將研究關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃的建議。“十五五”時(shí)期是基本實(shí)現(xiàn)社會(huì)主義現(xiàn)代化夯實(shí)基礎(chǔ)、全面發(fā)力的關(guān)鍵時(shí)期，“十五五”時(shí)期經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展要圍繞全面建成社會(huì)主義現(xiàn)代化強(qiáng)國(guó)、實(shí)現(xiàn)第二個(gè)百年奮斗目標(biāo)，確?；緦?shí)現(xiàn)社會(huì)主義現(xiàn)代化取得決定性進(jìn)展。
二是宏觀政策要持續(xù)發(fā)力、適時(shí)加力。2025年上半年我國(guó)GDP同比增長(zhǎng)5.3%，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體平穩(wěn)。此次政治局會(huì)議認(rèn)為今年以來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有進(jìn)，同時(shí)也指出當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行依然面臨不少風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)。對(duì)于下一階段的經(jīng)濟(jì)工作，會(huì)議指出，宏觀政策要持續(xù)發(fā)力、適時(shí)加力；要落實(shí)落細(xì)更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，充分釋放政策效應(yīng)。
三是要有效釋放內(nèi)需潛力。中國(guó)作為大國(guó)經(jīng)濟(jì)體，正逐漸形成內(nèi)需主導(dǎo)型的發(fā)展新格局，中國(guó)內(nèi)需增長(zhǎng)現(xiàn)在有實(shí)力、未來(lái)有潛力。2025年《政府工作報(bào)告》將全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求放在經(jīng)濟(jì)工作任務(wù)的首位，本次會(huì)議也強(qiáng)調(diào)，要有效釋放內(nèi)需潛力，充分凸顯了擴(kuò)大內(nèi)需的重要性和政策決心。擴(kuò)大消費(fèi)需求和有效投資是釋放內(nèi)需潛力的關(guān)鍵抓手，對(duì)鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好勢(shì)頭具有重要意義。
四是依法依規(guī)治理企業(yè)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)。本次政治局會(huì)議再次明確提出要依法依規(guī)治理企業(yè)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，推進(jìn)重點(diǎn)行業(yè)產(chǎn)能治理，釋放了更加明確、堅(jiān)決的信號(hào)。隨著企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的改善以及行業(yè)產(chǎn)能治理的推進(jìn)，名義增速有望走出價(jià)格收縮區(qū)間。本輪“反內(nèi)卷”調(diào)整的行業(yè)范圍與性質(zhì)或較2016年供給側(cè)改革更為復(fù)雜，在此背景下，我們認(rèn)為，單純的去產(chǎn)能政策實(shí)際操作難度較大，以糾正市場(chǎng)失靈，建立公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)秩序則顯得更為關(guān)鍵。
五是高質(zhì)量開(kāi)展城市更新。本次政治局會(huì)議指出，要落實(shí)好中央城市工作會(huì)議精神，高質(zhì)量開(kāi)展城市更新。展望未來(lái)，房地產(chǎn)新發(fā)展模式必然是以適應(yīng)我國(guó)地產(chǎn)供求新形勢(shì)為核心，與此同時(shí)，中央城市工作會(huì)議確立了未來(lái)房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的工作重心，在存量提質(zhì)增效的指導(dǎo)思想下，以推進(jìn)城市更新為重要抓手，重點(diǎn)工作聚焦推進(jìn)城中村和危舊房改造等相關(guān)方向。
六是鞏固資本市場(chǎng)回穩(wěn)向好勢(shì)頭。政治局會(huì)議提出，要增強(qiáng)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的吸引力和包容性，為后續(xù)資本市場(chǎng)的發(fā)展指明了方向，未來(lái)資本市場(chǎng)投融資改革預(yù)計(jì)將持續(xù)深入，推進(jìn)資本市場(chǎng)的高質(zhì)量發(fā)展，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。會(huì)議還明確提出要鞏固資本市場(chǎng)回穩(wěn)向好勢(shì)頭，不僅體現(xiàn)了黨中央的高度重視，也有利于促進(jìn)國(guó)內(nèi)社會(huì)預(yù)期穩(wěn)定向好，能夠更好地形成社會(huì)合力應(yīng)對(duì)外部風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。
風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期、海外市場(chǎng)大幅波動(dòng)、歷史經(jīng)驗(yàn)不代表未來(lái)。
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