>> 華泰期貨-黑色建材日報：會議預(yù)期落地，成材寬幅震蕩-250731
| 上傳日期： |
2025/7/31 |
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pdf 共13頁 |
來源： |
華泰期貨 |
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作者： |
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鋼材：會議預(yù)期落地，成材寬幅震蕩
市場分析
昨日螺紋鋼期貨合約收于3345元/噸，熱卷主力合約收于3515元/噸。現(xiàn)貨方面，現(xiàn)貨成交走弱，昨日全國建材成交8.2萬噸。
供需與邏輯：建材產(chǎn)銷基本穩(wěn)定，庫存變化不大，整體表現(xiàn)略好于季節(jié)性。板材產(chǎn)量下降，基本面表現(xiàn)優(yōu)于季節(jié)性，出口對于板材消費拉動明顯。近期反內(nèi)卷、擴內(nèi)需，穩(wěn)增長等一系列政策密集提出，提振市場情緒，會議預(yù)期落地，后續(xù)市場更加關(guān)注基本面，整體看鋼材基本面表現(xiàn)尚佳。
策略
單邊：震蕩
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風險
宏觀政策、成材需求情況、鋼材出口、鋼廠利潤、成本支撐等。
鐵礦：成交明顯增加，礦價震蕩運行
市場分析
期現(xiàn)貨方面：昨日鐵礦石期貨價格震蕩下行。現(xiàn)貨方面，進口鐵礦主流品種價格震蕩下行。貿(mào)易商報價積極性一般，報價多隨行就市，鋼廠采購以剛需為主。全國主港鐵礦累計成交96.2萬噸，環(huán)比下跌9.59%；遠期現(xiàn)貨累計成交213.0萬噸，環(huán)比上漲30.67%。
綜合來看，供給方面，7月份鐵礦石發(fā)運存在季節(jié)性回落，但由于近期鐵礦石價格上漲，鐵礦石相較往年同期供給支撐較強；需求方面，當前鐵水產(chǎn)量維持高位，且短期鋼廠不存在大規(guī)模檢修情況，鐵礦消費與需求韌性較強；庫存方面，目前港口并未明顯增庫，整體上鐵礦石基本面表現(xiàn)較好。長期來看，鐵礦石供需依舊偏寬松，后期關(guān)注鐵水產(chǎn)量和鐵礦石海漂量變化。
策略
單邊：震蕩
跨品種：無
跨期：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風險
鐵礦發(fā)運、鋼廠利潤、鐵水產(chǎn)量、廢鋼供應(yīng)等。
雙焦：焦炭新一輪提漲，雙焦寬幅震蕩
市場分析
期現(xiàn)貨方面：昨日，雙焦期貨價格延續(xù)震蕩格局。截至收盤，雙焦期貨盤面價格較前一交易日均有所上漲。進口煤方面，報價隨盤面波動，得益于市場情緒好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商積極性有所提升。
邏輯和觀點：焦炭方面，受原料上漲影響，焦炭新一輪提漲。下游鋼廠利潤尚可，鐵水維持高位運行，基本面好于季節(jié)性預(yù)期，對需求有一定支撐。焦煤方面，礦山有所擾動，供應(yīng)端有所恢復(fù)，但進度較慢；后續(xù)待進一步觀察鐵水產(chǎn)量的可持續(xù)性及宏觀政策情況。
策略
焦煤方面：震蕩
焦炭方面：震蕩
跨品種：無
跨期：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風險
宏觀政策、鋼廠利潤、焦化利潤、煤炭供給等。
動力煤：市場剛需采購，煤價小幅上揚
市場分析
期現(xiàn)貨方面：產(chǎn)地方面，產(chǎn)區(qū)降雨增加，部分礦區(qū)產(chǎn)銷收縮，煤價小幅上調(diào)，挺價情緒有所降溫。港口方面，月底下游剛需采購階段性完成，隨著高溫范圍逐步擴大，日耗逐步提升，貿(mào)易商對旺季預(yù)期向好，市場報價走高。進口方面，沿海電廠維持補庫，報價穩(wěn)中有漲，進口煤炭報價重心小幅上移。
需求與邏輯：進入七月底，隨著氣溫逐漸升高，下游日耗不斷攀升，需求持續(xù)走強，短期煤炭價格震蕩偏強運行。
中長期看，供應(yīng)寬松格局未改，關(guān)注非電煤的消費和補庫情況。
策略
無
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