事件：中共中央政治局7月30日召開會議，決定今年10月在北京召開中國共產(chǎn)黨第二十屆中央委員會第四次全體會議，研究關于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議。會議分析研究當前經(jīng)濟形勢，部署下半年經(jīng)濟工作。
會議研究關于制定十五五規(guī)劃的建議。今年處于承上啟下的節(jié)點，“十四五”規(guī)劃收官，“十五五”規(guī)劃編制工作將啟動。本次會議指出，“‘十五五’時期是基本實現(xiàn)社會主義現(xiàn)代化夯實基礎、全面發(fā)力的關鍵時期”。對于我國發(fā)展環(huán)境，會議描述稱“面臨深刻復雜變化，戰(zhàn)略機遇和風險挑戰(zhàn)并存、不確定難預料因素增多”，同時強調(diào)了國內(nèi)在中國特色社會主義制度、超大規(guī)模市場、完整產(chǎn)業(yè)體系及豐富人才資源方面的四大優(yōu)勢。在此基礎上，會議強調(diào)“要保持戰(zhàn)略定力，增強必勝信心，積極識變應變求變，集中力量辦好自己的事，在激烈國際競爭中贏得戰(zhàn)略主動”。
會議對上半年經(jīng)濟表現(xiàn)予以充分肯定，同時指明“當前我國經(jīng)濟運行依然面臨不少風險挑戰(zhàn)”。本次會議研究了當前的經(jīng)濟形勢，指出“我國經(jīng)濟運行穩(wěn)中有進，高質(zhì)量發(fā)展取得新成效”。上半年實際GDP同比增長5.3%，超出5%，這得益于擴內(nèi)需政策的顯效、新質(zhì)生產(chǎn)力的積極發(fā)展及出口結(jié)構(gòu)的優(yōu)化等。會議對于上半年的經(jīng)濟成果予以充分肯定，同時對后續(xù)風險挑戰(zhàn)也有深刻認知，指出“要正確把握形勢，增強憂患意識，堅持底線思維，用好發(fā)展機遇、潛力和優(yōu)勢，鞏固拓展經(jīng)濟回升向好勢頭”。
下階段政策方向，堅持穩(wěn)中求進，要持續(xù)發(fā)力、適時加力，保持政策連續(xù)性穩(wěn)定性，增強靈活性預見性。對于后續(xù)政策取向，會議給出一定指引。一是“堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)”，“著力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預期”，上述表述與4月政治局會議一致。二是提出要“持續(xù)發(fā)力、適時加力”，表明下半年宏觀政策視情況存在加碼可能。三是會議強調(diào)“保持政策連續(xù)性穩(wěn)定性，增強靈活性預見性”，這一方面反映下階段政策或仍延續(xù)穩(wěn)增長方向，落實既定政策將是重要發(fā)力點。另一方面同樣也體現(xiàn)后續(xù)政策具備較大操作彈性。
具體而言，有以下幾點值得關注：
一、財政政策延續(xù)“更加積極”基調(diào)。會議指出“要落實落細更加積極的財政政策”、“加快政府債券發(fā)行使用，提高資金使用效率。兜牢基層‘三?！拙€”?！奥鋵嵚浼殹北砻飨乱浑A段存量政策的落地或為重心。今年財政靠前發(fā)力，尤其是化債相關。根據(jù)財政部，2025年的2萬億元置換債券截至6月末已發(fā)行1.8萬億元，占全年額度的90%，已使用1.44萬億元。下半年超長期特別國債及新增專項債剩余額度（分別為7450億元、2.2萬億元）有望加速發(fā)行與使用，這將發(fā)揮財政資金對消費及投資的帶動效應。
二、貨幣政策持續(xù)強調(diào)“適度寬松”。會議指出要落實“適度寬松的貨幣政策”、“貨幣政策要保持流動性充裕，促進社會綜合融資成本下行。用好各項結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，加力支持科技創(chuàng)新、提振消費、小微企業(yè)、穩(wěn)定外貿(mào)等”。相比4月政治局會議，本次會議延續(xù)了“適度寬松”的定調(diào)，但除去了“適時降準降息”相關表述，可能與5月份降息已落地、政策效果仍待觀察有關。此外“促進社會綜合融資成本下行”的要求體現(xiàn)后續(xù)貨幣政策將持續(xù)為實體經(jīng)濟提供支持。
三、服務消費為擴內(nèi)需重要抓手。在擴內(nèi)需層面，會議提出提振消費以及擴大有效投資兩點內(nèi)容，強調(diào)“深入實施提振消費專項行動，在擴大商品消費的同時，培育服務消費新的增長點。在保障改善民生中擴大消費需求”，“高質(zhì)量推動‘兩重’建設，激發(fā)民間投資活力，擴大有效投資”。一方面上半年“以舊換新”政策對重點品類商品消費起到積極拉動，本次會議強調(diào)對服務消費的支持，后續(xù)政策資源或向服務消費傾斜，在供給提質(zhì)、場景擴容及消費成本削減等領域有望釋放增量空間。另一方面，會議對“兩重”建設的高質(zhì)量推動也有強調(diào)，注重投資的有效性。
四、產(chǎn)業(yè)方面強調(diào)科創(chuàng)引領，注重市場競爭秩序的優(yōu)化。會議指出，“堅持以科技創(chuàng)新引領新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，加快培育具有國際競爭力的新興支柱產(chǎn)業(yè)，推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合發(fā)展”，持續(xù)聚焦科技創(chuàng)新。另外會議強調(diào)，“縱深推進全國統(tǒng)一大市場建設，推動市場競爭秩序持續(xù)優(yōu)化。依法依規(guī)治理企業(yè)無序競爭。推進重點行業(yè)產(chǎn)能治理。規(guī)范地方招商引資行為”。后續(xù)企業(yè)競爭秩序優(yōu)化方案或有完善。
五、積極穩(wěn)妥化解地方政府債務風險。會議提出，“積極穩(wěn)妥化解地方政府債務風險，嚴禁新增隱性債務，有力有序有效推進地方融資平臺出清”。去年11月新一輪化債舉措推出，地方政府債務化解壓力有所減輕，但并未完全解除，后續(xù)需要“積極穩(wěn)妥”化解。會議提及遏制增量和地方融資平臺出清兩類實施路徑。一方面對新增隱債保持嚴格控制的態(tài)度，強化硬性約束；另一方面對地方融資平臺的出清強調(diào)要“有力有序有效”，對出清工作的力度、節(jié)奏以及效能提出一定要求。
六、鞏固資本市場回穩(wěn)向好勢頭。會議提出“增強國內(nèi)資本市場的吸引力和包容性，鞏固資本市場回穩(wěn)向好勢頭”?！办柟?/div>
