>> 紫金天風期貨-雙焦周報：大開大合之后-250730
| 上傳日期： |
2025/8/1 |
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| 5342KB |
| 格式： |
pdf 共33頁 |
來源： |
紫金天風期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李文濤 |
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焦煤
核心觀點
中性偏多
現(xiàn)貨市場繼續(xù)走強，但情緒稍有緩和。供應(yīng)端，國產(chǎn)煤復(fù)產(chǎn)慢，月底供應(yīng)擾動偏多，整體復(fù)產(chǎn)節(jié)奏不及預(yù)期；蒙煤那達慕大會后通關(guān)恢復(fù)速度較快，整體供應(yīng)端仍表現(xiàn)為緊平衡；需求端，中間環(huán)節(jié)采購成交積極，下游對目前高價有所抵觸；焦煤上游庫存持續(xù)向中間環(huán)節(jié)及下游轉(zhuǎn)移，煤礦出貨順暢，超賣預(yù)售到8月；整體來看，焦煤供需維持緊平衡，近期盤面情緒擾動較大，快速上漲后容易出現(xiàn)回調(diào)，但基本面支撐焦煤易漲難跌。
焦炭
核心觀點
中性偏多
焦炭方面，昨日四輪提漲執(zhí)行；原料煤成本抬升較快，焦化盈利被壓縮，但目前已回歸盈虧平衡附近，焦化開工偏穩(wěn)定，獨立焦企焦炭產(chǎn)能利用率周環(huán)比+0.44%至73.45%；需求端，247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量242.2萬噸，周環(huán)比-0.2萬噸，鋼廠利潤較好；近期焦企出貨順暢，鋼廠原料受天氣影響到貨不佳；整體來看，焦炭供需偏緊，價格受原料煤支撐上行，近期可能開啟五輪提漲。
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