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本周熱點(diǎn)：7月30日政治局會(huì)議再次指出，要堅(jiān)持以科技創(chuàng)新引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，推動(dòng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序持續(xù)優(yōu)化，依法依規(guī)治理企業(yè)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)。發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力為我國(guó)種業(yè)創(chuàng)新注入了新動(dòng)力，種業(yè)行業(yè)也有望在今年走出內(nèi)卷。
　　隨著農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格下行，種業(yè)行業(yè)逐步陷入“內(nèi)卷”。近幾年玉米制種面積和種子總產(chǎn)有所提升，2024年，雜交玉米制種面積略有下降，仍然保持供大于求態(tài)勢(shì)，制種面積428萬(wàn)畝，較上年降幅7%，但與2019年的256萬(wàn)畝相比，近5年間增長(zhǎng)了172萬(wàn)畝，增幅約為67.19%；2024年，新產(chǎn)玉米種子17億公斤，同比降幅3%，但與2019年的9.9億公斤相比，近5年間增長(zhǎng)了7.07億公斤，增幅約為71.41%。2025年，雜交玉米種子供大于求，供求總體態(tài)勢(shì)供需比達(dá)到175%。供大于求導(dǎo)致庫(kù)存積壓，而今年銷售季退貨率也高企，東北地區(qū)退貨率高達(dá)70%，黃淮海地區(qū)退貨率至少在50%以上，云南地區(qū)退貨率在50%左右，西南地區(qū)受干旱影響，退貨率也是高企。在當(dāng)前種子供需比嚴(yán)重失衡、品種過(guò)剩的大背景下，種業(yè)行業(yè)內(nèi)卷逐步嚴(yán)重。
　　種業(yè)振興上升至國(guó)家戰(zhàn)略，是推進(jìn)農(nóng)業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力的重點(diǎn)，也是破除內(nèi)卷的根本；百年未有之大變局需要種業(yè)振興，一方面我國(guó)高度重視糧食安全問(wèn)題，目前我國(guó)還存在人均耕地量、質(zhì)不足，部分農(nóng)產(chǎn)品依賴進(jìn)口等問(wèn)題，以及外部不確定性加大，大國(guó)博弈加劇等。另一方面，以轉(zhuǎn)基因?yàn)榇淼纳镉N技術(shù)逐步突破，2023年一號(hào)文件提出加快生物育種產(chǎn)業(yè)化步伐，2024年提出推動(dòng)生物育種產(chǎn)業(yè)化擴(kuò)面提速，三年試點(diǎn)工作成效顯著，25年有望繼續(xù)提速擴(kuò)面。轉(zhuǎn)基因等生物技術(shù)有望使得行業(yè)天花板上移，優(yōu)勢(shì)公司有望通過(guò)兼并重組彎道超車，助力集中度提升，行業(yè)格局重塑。
　　生豬養(yǎng)殖：本周全國(guó)瘦肉型肉豬出欄價(jià)14.12元/kg，較上周下跌0.9%。當(dāng)前估值仍位于相對(duì)低位，關(guān)注估值與成本性價(jià)比凸顯的龍頭及低成本高成長(zhǎng)標(biāo)的，關(guān)注牧原股份、溫氏股份、德康農(nóng)牧、神農(nóng)集團(tuán)、巨星農(nóng)牧、新希望、立華股份等。
　　家禽養(yǎng)殖：白羽雞方面，本周毛雞價(jià)格6.83元/公斤，較上周上漲1.9%；本周雞產(chǎn)品平均價(jià)8.54元/公斤，較上周持平。本周肉雞苗價(jià)格2.57元/只，較上周上漲33.2%。關(guān)注情緒修復(fù)后的雞價(jià)反轉(zhuǎn)，建議關(guān)注益生股份、圣農(nóng)發(fā)展、禾豐股份、仙壇股份、民和股份。黃羽肉雞方面，黃雞產(chǎn)能持續(xù)調(diào)整，建議關(guān)注季節(jié)性價(jià)格彈性機(jī)會(huì)，關(guān)注立華股份。
　　種植與農(nóng)產(chǎn)品：轉(zhuǎn)基因品種審定落地，公示期后將正式進(jìn)入商業(yè)化銷售，后續(xù)伴隨實(shí)際成交價(jià)格、利潤(rùn)分配和新季擴(kuò)繁制種等逐步確認(rèn)行業(yè)公司成長(zhǎng)性和兌現(xiàn)時(shí)間，板塊投資潛力十分值得期待。
　　養(yǎng)殖配套：農(nóng)產(chǎn)品上下游價(jià)格波動(dòng)加劇，畜禽價(jià)格尚未進(jìn)入穩(wěn)定的景氣周期，龍頭飼企依托采購(gòu)、規(guī)模、資金與產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，有望實(shí)現(xiàn)對(duì)中小飼企的替代，關(guān)注海大集團(tuán)、禾豐股份；疫苗方面關(guān)注后續(xù)季度景氣回暖。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、疫病風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)