久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心觀點(diǎn)
　　核心問題一：從3400到3600，市場反映了哪些預(yù)期？
　　7月以來，A股震蕩上行，分行業(yè)來看，鋼鐵、醫(yī)藥生物、建筑材料等行業(yè)漲幅靠前，而銀行、公用事業(yè)等偏紅利的板塊則表現(xiàn)不佳。從背后的驅(qū)動因素來看，近期市場上漲的驅(qū)動因素包括基本面改善、“反內(nèi)卷”政策逐步落地以及海外風(fēng)險(xiǎn)因素逐步緩釋等。
　　核心問題二：還將有哪些超預(yù)期的點(diǎn)？
　　經(jīng)濟(jì)基本面的韌性、增量資金流入的持續(xù)性以及市場風(fēng)險(xiǎn)偏好等方面，或許存在超預(yù)期的空間。從經(jīng)濟(jì)基本面來看，短期內(nèi)出口或仍將保持韌性，內(nèi)需有望持續(xù)改善，疊加物價在政策支持下溫和回升，預(yù)計(jì)基本面將持續(xù)回暖。受前期市場“賺錢效應(yīng)”的帶動，兩融資金以及中長期資金有望持續(xù)流入。此外，在政策發(fā)力的背景下，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好有望維持在較高水平。
　　核心問題三：有哪些值得關(guān)注的方向？
　　1）短期關(guān)注前期滯漲方向：當(dāng)前來看，本輪行情或許會以“輪動補(bǔ)漲”特征為主，補(bǔ)漲的機(jī)會更值得關(guān)注，申萬一級行業(yè)中，重點(diǎn)關(guān)注機(jī)械設(shè)備、電力設(shè)備，二級行業(yè)中，重點(diǎn)關(guān)注工程機(jī)械、化學(xué)纖維、自動化設(shè)備、商用車。2）長期關(guān)注消費(fèi)、科技自立以及紅利方向：消費(fèi)主線關(guān)注政策補(bǔ)貼、服務(wù)與新消費(fèi)方向；科技主線關(guān)注AI、機(jī)器人、半導(dǎo)體、軍工等方向；紅利主線關(guān)注部分高質(zhì)量的紅利個股。
　　 A股市場：中國資產(chǎn)仍然具有較高吸引力，8月市場風(fēng)格或偏向順周期
　　展望未來，市場仍存在一些預(yù)期差，如短期基本面改善的持續(xù)性、資金持續(xù)流入及新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來的機(jī)遇等。因此，我們認(rèn)為，下半年市場將開啟下一階段上漲行情，并有望突破2024年下半年的階段性高點(diǎn)。預(yù)計(jì)8月市場風(fēng)格偏順周期，五維行業(yè)比較框架視角下，關(guān)注家電、非銀、電力設(shè)備等行業(yè)。
　　港股市場：關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)和消費(fèi)方向
　　7月港股延續(xù)上漲趨勢，南下資金維持凈流入，截至7月末，南向今年以來資金累計(jì)流入金額超2024年全年水平。雖然近期港股市場整體表現(xiàn)較好，但其估值仍具有一定的性價比，關(guān)注港股互聯(lián)網(wǎng)、汽車及服務(wù)消費(fèi)方向。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：歷史規(guī)律失效；中美關(guān)系波動壓制市場風(fēng)險(xiǎn)偏好；政策落地進(jìn)度不及預(yù)期；市場情緒顯著回落。