>> 國泰君安期貨-棉花：注意外部市場情緒影響-250803
| 上傳日期： |
2025/8/3 |
大小： |
1867KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
傅博 |
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截至8月1日當(dāng)周，ICE棉花下跌，美棉新作生長狀況仍然良好，美棉出口銷售數(shù)據(jù)一般，美國和其他紡織國的貿(mào)易談判并沒有出現(xiàn)明顯的利好美棉出口的消息，ICE棉花仍然缺乏來自基本面的助力，在美元持續(xù)走強的影響下，ICE棉花下跌。
國內(nèi)棉花期貨本周下跌超過4%，對9月可能將面臨較多的“低性價比”的倉單交割的擔(dān)憂，導(dǎo)致資金從9月合約向后續(xù)合約移倉，另外金融市場的整體情緒降溫，進(jìn)一步加劇了鄭棉期貨的下行壓力，CF9-1價差回落到-200附近。鄭棉期貨基本回到6月底以來這波上漲開始的位置，CF9-1價差也到了比較低的水平，再加上下游需求總體還是穩(wěn)定，國內(nèi)舊作棉花在8、9月的庫存偏緊的預(yù)期仍然存在，所以從基本面來說，鄭棉期貨的調(diào)整階段性到位。不過，整體金融市場的調(diào)整風(fēng)險依然存在，所以，預(yù)計鄭棉期貨不會立馬反彈上漲，需要先等待整體金融市場情緒穩(wěn)定。暫時預(yù)計鄭棉期貨將在13600附近震蕩，注意政策動向和下游實際需求情況。
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