>> 國泰君安期貨-玉米：關注現(xiàn)貨-250803
| 上傳日期： |
2025/8/3 |
大小： |
2253KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
尹愷宜 |
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（1）玉米市場回顧
現(xiàn)貨市場，8月1日當周，玉米現(xiàn)貨小幅下跌。據(jù)匯易網(wǎng)統(tǒng)計，截至8月1日，全國玉米均價2402.75元/噸，較前一周2410.82元/噸下跌8元/噸。山東深加工2450-2560元/噸，普通畜禽料玉米2450-2470元/噸，豬料玉米2470-2520元/噸，河南2450-2550元/噸，河北2440-2500元/噸。黑龍江深加工干糧收購2200-2270元/噸，吉林深加工玉米主流收購2200-2260元/噸，內蒙古深加工玉米主流收購2280-2360元/噸。北方玉米集港價格2280-2300元/噸，水分14.5%-15%，廣東蛇口散船2400-2420元/噸。
期貨市場，8月1日當周盤面下跌?，F(xiàn)貨港口價格偏弱，整體上漲動能較弱，盤面有所回落。主力合約（C2509）最高價2330元/噸，最低2282元/噸，收盤價2297元/噸（前一周收盤2311元/噸）。玉米淀粉主力2509合約8月1日收于2668元/噸?；罘矫?，玉米主力C2509合約8月1日基差53元/噸，前一周（7月25日）為39元/噸，基差走強。
?。?）玉米市場展望
1）CBOT玉米下跌。8月1日當周CBOT玉米期貨下跌1.97%。美國農(nóng)業(yè)區(qū)天氣普遍有利，為大豆和玉米的生長提供良好基礎。美國農(nóng)業(yè)部（USDA）最新的氣象預報顯示，中西部土壤墑情總體充足，涼爽天氣有助于作物穩(wěn)定發(fā)育。不過美國玉米在國際市場上的價格競爭力仍支撐出口表現(xiàn)。美國農(nóng)業(yè)部周五稱，私人出口商報告向未知目的地銷售了35.2萬噸玉米。這反映了部分買家趁價格低迷加快采購，為市場提供一定支撐。
2）小麥價格平穩(wěn)，進口玉米拍賣持續(xù)。截至7月31日當周，中儲糧網(wǎng)共進行1場玉米競價采購交易，計劃采購數(shù)量793，實際成交數(shù)量793，成交率100.00%，較上周增加23.37%；共進行22場玉米競價銷售交易，計劃銷售數(shù)量176368噸，實際成交數(shù)量105130噸，成交率59.61%，較上周下降14.63%；共進行6場玉米購銷雙向競價交易，計劃交易數(shù)量25476噸，實際成交數(shù)量15204噸，成交率59.68%，較上周增加39.83%；共進行2場進口玉米及整理物競價銷售交易，計劃銷售數(shù)量387502噸，實際成交數(shù)量106576噸，成交率27.50%，較上周增加6.02%。截至7月31日，全國小麥均價為2438元/噸。當前基層售糧積極性尚可，但糧貿(mào)環(huán)節(jié)售糧節(jié)奏放緩，建庫意向不強，接連壓低收購價格。制粉企業(yè)開機改善不明顯，小麥延續(xù)低庫存按銷定采的購銷策略。受玉米小麥價差以及飼料企業(yè)庫存高位影響，飼料企業(yè)小麥采購積極性放緩，飼用替代需求對小麥價格支撐有限。托市收購庫點繼續(xù)增加，市場底部支撐穩(wěn)固。
3）玉米淀粉庫存下降。卓創(chuàng)數(shù)據(jù)，截至7月31日當周，全國主產(chǎn)區(qū)玉米淀粉總庫存共計900500噸，較上期下降20700噸，降幅2.25%，較去年同期增幅1.18%。受現(xiàn)貨市場價格反彈影響下，市場購銷情緒較前期有所好轉，下游終端與貿(mào)易商補貨季節(jié)性增加，市場走貨量緩慢恢復。其次目前行業(yè)供應壓力不明顯，行業(yè)供需壓力緩和。
4）繼續(xù)關注現(xiàn)貨。供需平衡角度，玉米供需偏緊格局未變。舊作平衡表驗證期間，關注現(xiàn)貨動態(tài)為主。分區(qū)域來看，華北和東北基本面相對較強，北港相對較弱，因此盤面表現(xiàn)弱于產(chǎn)區(qū)。現(xiàn)貨端關注華北上漲力度和時間，北港地區(qū)受到倉單壓力較為嚴重，關注倉單去化速度。玉米盤面仍以反彈看待。
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